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第六章 委托－代理理论与道德风险 第一节 道德风险 第二节 委托-代理模型 第三节 模型的扩展 第四节 道德风险与逆向选择的差异 第一节 道德风险 一、什么是道德风险？ （一）道德风险：指经济代理人在使其自身效用最大化的同时损害委托人或其他代理人效用的行为。 （二）道德风险产生的原因：代理人拥有私人信息 1. 经理与企业所有者目标的偏离源于经理个人利益与企业利益的潜在冲突，这种冲突体现在以下几个方面： （1）经理具有费用偏好。 （2）经理偏好闲暇。 （3）经理与股东抗风险能力不同。 （4）经理与股东时间偏好不同。 2. 如何控制经理的道德风险行为 （1）企业内部的激励机制 （2）市场也会起到约束经理的作用。 （3）市场对企业潜在的接管威胁也会促使经理的行为符合利润最大化的准则。 第二节 委托——代理模型 一、委托——代理关系及基本条件 （一）委托——代理关系：只要在建立或签定某种合同前后，市场参加者双方所掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托—代理关系。 （二）代理人：掌握信息多(或具有相对的信息优势)的市场参加者称为代理人。 （三）委托人：掌握信息少(或处于信息劣势)的市场参加者称为委托人。 （四）．委托——代理关系及基本条件 1. 市场中存在两个相互独立的个体，且