近期市场风险及演化趋势分析.pptVIP

上海期货交易所期货经纪公司风险管理高级研修班 概述 2002-2004年，上海期货交易所主力品种期铜、期铝和天胶的活跃程度大幅增加。无论是价格波动、成交量、持仓量、交割量等基础数据发生较大变化，境内外市场相互影响日益加深，市场参与者的操作手法也在不断改变。各主力品种的整体风险程度呈上升趋势。监查部初步研究了各品种的风险变化程度和发展趋势，现简单介绍如下： 期铜基本情况（一） 期铜整体市场平衡被打破，各类数据纷纷突破历史记录。 经历2003年10月－11月的火爆行情后，期铜市场在2003年12月逐步找到新的平衡点。 剔除非稳定区数据后，2004年10月的市场平均数据为：平均空盘量24.7万手，平均成交量14.8万手； 期铜的日成交量从6-10万手水平提高到15-20万手水平，提高了100％以上 日均换手率从30％提高到45％以上。 期铜基本情况（二） 主力合约的峰值活跃时期从2003年年初的提前4个月逐步发展到提前5－8个月。主力合约明显后移，同时过渡型合约数量逐步增加，； 主力合约的峰值成交量从6-8万手规模迅速抬高到15万手以上，呈跨台阶跳跃态势； 主力合约的峰值空盘量从10万手规模迅速抬高到16万手以上，也呈跨台阶跳跃态势。 最高空盘量和最高成交量数值从相差约4万手，发展到基本相当，显示合约整体活跃程度和短线势力介入大大增强。 期铜基本情况（三） 日波幅从2003年年初的