宏观变化银行结构与流动性风险-中国银监会.PDFVIP

年第 期 2017 8 1 宏观变化 银行结构与流动性风险 、 ——基于流动性覆盖率LCR 的实证分析 陈　红　　林　键　　杨国强1 摘要：流动性风险是商业银行面临的最重要、最致命、最隐蔽的风险之一。本文基于内外 部因素分析框架，运用压力情景下的LCR 作为风险评价指标，通过构建VAR 计量模型，借助 脉冲响应函数和方差分解方法，定量验证了宏观变化、结构调整对大型、中型银行流动性的冲 击效应及贡献度大小。研究发现，外部宏观因素对银行流动性风险的影响增强。其中，大型银 行得益于被动负债和中央银行的救助优势，对自身资产负债结构摆布及流动性风险管控能力更 强；中型银行由于同业及表外业务过快扩张，流动性风险更为突出。据此，宏观层面要更加注 重宏观流动性把控，强化金融监管行为的有机协调；微观上则应进一步提升银行流动性风险管 理能力，加强同业、表外业务的全面流动性管理与监管。 关键词：商业银行；流动性风险；VAR 模型；脉冲响应函数；方差分解 一、引言 近年来，国际宏观形势复杂多变，各国宏观政策的分歧和分化也在加大。2013 年之后， 美联储QE 政策的逐步退出，使国际资本流动更加频繁。2014 年下半年以来，我国官方外汇储 备净下降近 10000 亿美元，资本外流压力较大。从国内来看，经济增长进入新常态、利率市场 化稳步推进、金融创新持续涌现，商业银行的融资渠道、业务模式、资产结构等随之发生了深 刻变化，传统季节性因素与市场因素、监管因素等相互交织，导致银行流动性风险的来源、集 聚和爆发路径更趋复杂。截至2017 年一季度末，我国银行业金融机构的超额准备金率为1.3%， 为近年来最低。在货币政策走向中性、金融强力去杠杆的背景下，系统研究商业银行流动性扰 动因素，对于完善风险管理和提升监管效率具有很强的现实指导意义。 本文立足于近年来国际资本流动、经济增长、货币政策、监管政策等宏观环境的最新变化 趋势，在考虑流动性风险的系统性、隐蔽性和传导性的前提下，按照 “宏观环境变化—银行资 1 linjian_c@cbrc.gov.cn。 陈红、林键、杨国强，中国银监会江苏银监局,联系方式： 作者感谢匿名审稿人 的意见，文责自负。本文为作者的学术思考，不代表所在单位观点。 宏观变化、银行结构与流动性风险 总第 期 2 68 产负债结构变化- 流动性风险”的逻辑，归纳梳理了影响商业银行流动性的内外部两方面的因素， 进而对货币流动性管理方式转型、交叉金融业务变化等新型流动性影响因素进行了更为深入的 分析讨论，并以巴Ⅲ提出的流动性覆盖率作为流动性风险衡量指标，通过构建计量模型，借助 实证方法来验证外部因素、内部因素对大型、中型不同规模银行的流动性风险的影响，以期为 我国商业银行流动性风险监管和管理提供定量研究的依据。 二、文献综述 Diamond 和Dybvig （1983）提出了著名的关于银行挤兑的D-D 模型。该模型的理论基础 是，商业银行提供的核心服务是流动性的转换与创造，即实现缺乏流动性资产与高流动性负债 之间的转换，从而带来了商业银行的流动性问题。Minsky （1986）认为，宽松的货币政策和良 好的经济发展形势，会降低银行风险感知能力和提高市场对未来经济的预期，致使银行主动降 低信用标准；而当宏观经济等变化时，违约行为增加，银行将被动承担来自市场的压力。许多 学者发现，银行会通过贷款承诺、担保等表外业务进行流动性创造 （Kashyap 、Rajan 和Stein， 2002 ），并由此带来流动性风险。Elena （2011 ）