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财务管理导论 (分)第一节 财务管理概述 1、√ 2、× 3、× 4、√ 5、√6、 × 7、 × 8、【例·多选题】下列有关增加股东财富的表述中，不正确的有（　）。　　A.发放现金股利，股价下跌，股东财富减少　　B.回购股票，股价提高，股东财富增加　　C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富　　D.提高股利支付率，有助于增加股东财富 『正确答案』ABCD 『答案解析』企业与股东之间的交易，也影响股价，但不影响股东财富。例如分派股利时股价下跌，回购股票时股价上升等，所以选项A、B的表述不正确。多余现金只有投资于盈利项目才能增加股东财富，所以选项C的表述不正确。如果企业有较好的项目，则将资金留存于企业之后投资于有成长潜力的项目比发放给股东更有利于增加股东财富，所以选项D的表述不正确。 9、【例·多选题】下列关于财务目标的说法不正确的有（　）。　　A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益　　B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化　　C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量　　D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值 『正确答案』ABC『答案解析』主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，所以，选项A的说法不正确。股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同，因此，选项B的说法不正确。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加额。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。由此可知，选项C的说法不正确，选项D的说法正确。 10、【例·多选题】下列关于财务目标的表述，不正确的有（　）。　　A.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念　　B.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有相同的意义　　C.假设股东投资资本不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义　　D.企业的财务目标是利润最大化 『正确答案』ACD『答案解析』如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念，所以选项A的表述不正确。假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有相同的意义，所以选项B的表述正确。假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义，所以选项C的表述不正确。利润最大化是企业的财务目标之一，并不是企业所有的财务目标，所以选项D的表述不正确。 11、【例·单选题】股东协调自己和经营者目标的最佳办法是（　）。　　A.采取监督方式　　B.采取激励方式　　C.同时采取监督和激励方式　　D.使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的办法 『正确答案』D 『答案解析』通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东最大利益的决策，并由此给股东带来一定的损失。监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三者之和最小的解决办法。它就是最佳的解决办法。 12、【例·单选题】经营者对股东目标的背离表现在道德风险和逆向选择两个方面，下列属于道德风险的是（　）。　　A.不愿为提高股价而冒险　　B.装修豪华的办公室　　C.借口工作需要乱花股东的钱　　D.蓄意压低股票价格，以自己的名义借款买回 『正确答案』A 『答案解析』所谓的道德风险指的是经营者为了自己的目标，不是尽最大努力去实现企业财务管理的目标。逆向选择是指经营者为了自己的目标而背离股东的目标。选项A属于道德风险，选项B、C、D均属于逆向选择。 13、【例·多选题】下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（　）。　　A.监督和激励　　B.规定资金的用途　　C.限制发行新债数额　　D.提前收回借款 『正确答案』BCD 『答案解析』监督和激励是协调股东与经营者矛盾的方法，所以选项A不是本题答案。能够用于协调企业所有者与债权人矛盾的方法有寻求立法保护、在合同中加入限制性条款、不再提供新借款或提前收回借款。 14、【例·单选题】下列各项中，会降低债权人债权价值的是（　）。　　A.优化企业资本结构　　B.优化产品结构　　C.举借新债　　D.发行新股 正确答案』C 『答案解析』举借新债，会增加债务的偿债风险，损害了现有债权人的利益，会降低债权人的债权价值。 15、【例·多选题】以下属于狭义利益相关者的是（　）。　　A.经营者 B.债权人 　C.供应商 　D.工会组织 『正确答案』CD