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第一节 几个基本概念 第二节 无套利定价 第三节 风险中性定价 第四节 状态价格定价 第五节 积木分析法 课件和练习题发到公共信箱，请不要更改密码和删除文件。 jrgc2010@126.com密码：123456 ;复利：假设数额A以利率R投资了n年。如果利息按每一年计一次复利，则上述投资的终值为： 如果每年计m次复利，则终值为： 当m趋于无穷大时，就称为连续复利（Continuous compounding），此时的终值为 ;设 是连续复利的年利率， 是与之等价的每年记m次复利的年利率，则 即;设 是一年记一次复利的年利率， 是与之等价的每年记m次复利的年利率，则 即;无风险利率：是指投资者可以任意借入或者贷出资金的市场利率。 现阶段，符合理论要求的无风险利率有两个：回购利率、同业市场拆借利率。我们倾向于推荐使用7天回购利率的30天或90天平均值，因为同业拆借市场对一般投资者是不开放的。 在美国等债券市场发达的国家，用短期国债利率。 ;回购及回购利率;同业拆借利率;现金流、现值、终值;;定价原理;套利---是在某项金融资产的交易过程中，利用一个或多个市场存在的价格差异，交易者可以在不需要期初投资支出的条件下获取无风险报酬。 套利的三大特征---无风险、复制、零投资