南方水泥有限公司主体信用评级报告跟踪评级安排.pdfVIP

南方水泥有限公司 南方水泥有限公司 信用评级报告 信用评级报告 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 概述 编号：【新世纪企评(2018)020144 】 评级对象： 南方水泥有限公司 主体信用等级： AAA 评级展望： 稳定 评级时间： 2018 年7 月10 日 主要财务数据及指标 评级观点 2018 年 项 目 2015 年 2016 年 2017 年 第一季度 主要优势： 金额单位：人民币亿元  股东背景强。南方水泥是大型上市央企中国建 母公司口径数据： 货币资金 1.30 1.72 3.51 7.91 材旗下最大的经营实体，可在资金和管理整合 刚性债务 133.48 164.16 185.80 189.45 等方面获得股东持续支持。 所有者权益 140.77 159.95 166.25 163.45 经营性现金净流入量 0.98 -0.51 1.82 0.07  经营规模领先。在不考虑中国建材合并产能情 合并口径数据及指标： 况下，南方水泥熟料和水泥产能位列国内第 总资产 916.75 906.49 899.11 918.67 二，混凝土产能规模居国内第一。 总负债 707.30 699.72 681.17 695.02 刚性债务 536.35 535.00 514.83 521.45  核心利润区市场份额较高。南方水泥在浙沪赣 所有者权益 209.45 206.76 217.94 223.64 营业收入 351.38 331.59 431.67 99.69 湘等核心利润区市场份额高，具有一定的市场 净利润 4.14 3.45 18.32 5.70 地位。 经营性现金净流入量 40.85 72.65 81.56 21.61 EBITDA 63.81 63.07 83.13 -  行业景气度有所回升。得益于行业环保政策加 资产负债率[%] 77.15 77.19 75.76 75.66 码、煤炭价格上涨及行业集中度提高等因素共 权益资本与刚性债务 39.05 38.65 42.33 42.89 同作用，2017 年水泥价格持续走高，行业景气 比率[%] 流动比率[%] 51.41 53.43 55.42 58.46 度回暖，南方水泥盈利能力明显提升。 现金比率[%] 4.16 5.20 8.42 12.88 利息保障倍数[倍] 1.14 1.40 2.25 - 净资产收益率[%] 1.96 1.66 8.63 - 主要风险： 经营性现金净流入量与