专题七盈利质量与发展前景分析(XXXX).pptVIP

专题七 盈利质量与发展前景分析;盈利质量分析起源于证券市场的股票定价。 公司的盈利水平及其变动能够说明公司目前以及未来经济价值创造能力的有关信息。 了解盈利之间存在差异的投资者会仔细地研究报表盈利和预测盈利的来源，然后评价它们作为经济价值创造能力预测指标的预测能力。 这类研究和评价被称为盈利质量分析。 ;一、盈利质量的财务分析;不同的分析者，其分析财务报表的目的不同，其对盈利质量的评价标准有差异。 一般而言，分析者从四个方面评价盈利质量： 盈利的变现性 会计政策的稳健性 盈利的持续性 盈利的稳定性;盈利可变现性是指按照权责发生制计算出的会计利润转化成现金流量的程度，因此也被称为盈利的含金量。 1.盈余现金保障倍数 这个比率主要反映经营活动现金流量与当期净利润的差异程度，即当期实现的净利润中有多少是??现金保证的。;如果仅从一个会计期间来分析，当期实现利润中可能有相当一部分没有收回现金，这个比率可以小于1。 处在持续经营中的企业，本期销售收入中有一部分会递延到下期才能收回现金，而本期收到的现金则包括一部分前期的应收帐款。 在企业销售业务没有发生大起大落的变化，应收、应付帐款都能够按期支付，存货规模与上期持平的情况下，这个指标应该大于1，因为经营活动的现金流量中包括由销售收入弥补的折旧。;等级;分析者可以使用这个指标评价企业的盈利质量，并分析影响盈利质量的原因。 这个指标对于识别