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第三篇 长期投资决策 长期投资与短期投资的比较 长期投资决策中关键性的步骤 估计项目的税后现金流 长期投资决策中DCF法介绍 回收期法、净现值法、获利能力指数法、内部收益率法 几类特殊的长期投资决策 长期投资决策中的风险分析 长期投资决策中的实际选择权 一、短期投资与长期投资的比较 短、长期投资决策程序的比较 谁提出投资建议？ 谁审批？ 是否需要做可行性分析（报告）？ 大量的调查？ 反复的开会研究？ …… 三、投资现金流量 （一）现金 在项目投资中，“现金”是一个广义的概念，它不仅包括货币资金，也包含现金等价物及与项目相关的非货币资源的变现价值。比如在投资某项目时，投入了企业原有的固定资产，这时的“现金”就包含了该固定资产的变现价值，或其重置成本。 （二）现金流量按流向的分类 从流向看，现金流量由两个部分构成： 1、现金流出量。是指能够使投资方案现实货币资金减少或需要动用现金的项目，包括：建设投资、流动资产投资、经营成本、各项税款、其他现金流出等。建设投资包括建设期间的全部投资，如固定资产投资、无形资产投资、土地使用权投资、开办费投