“科创”系列报告-二十一世纪空间-卫星遥感及空间信息服务全产业链服务公司.pdfVIP

報告吧報告吧 研报客研报客®® [Table_Page] 行业专题研究|计算机 2019 年3 月31 日 证券研究报告 [Table_Title] 广发计算机 “科创”系列报告 二十一世纪空间：卫星遥感及空间信息服务全产业链服务公司 [Tabl 分析师： 刘雪峰 e_Author] SAC 执证号：S0260514030002 SFC CE.no: BNX004 021 gfliuxuefeng@ [Table_Summary]  卫星遥感及空间信息服务行业蓬勃发展 卫星遥感及空间信息服务行业范畴较广，可围绕遥感数据的获取和应用展开。卫星遥感数据的获取属于航空航 天战略性新兴产业。空间信息应用的角度来看，卫星遥感及空间信息服务行业从属于地理信息产业的范畴，是以现 代测绘技术、信息技术、计算机技术、通讯技术和网络技术相结合的综合性产业，业内典型公司如数字地球公司 （Maxar ）、中国四维、欧比特、Google Earth 等。至 2017 年，全球对地观测领域的产值为 500 亿美元，预计到 2020 年产值将达到 759 亿美元，年复合增长率达 14.9%。其中，下游对地观测服务部门产值相对更大。根据国家 测绘地理信息局统计年报数据， 2011 年至 2016 年间，我国测绘地理信息服务的 5 年平均增长率为 15.19%。  公司是境内少数具备空间段-地面段-服务段卫星遥感及空间信息服务行业全产业链服务能力的企业 公司是境内少数具备空间段-地面段-服务段卫星遥感及空间信息服务行业全产业链服务能力的企业。公司是国 内首家正式开展商业运营的卫星遥感企业，先后自主运营“北京一号”和“北京二号”系列遥感卫星星座，具有从 遥感数据获取到后续各项应用服务的全产业服务能力。拥有自主运控的自有遥感卫星，对于保证数据的供应、降低 公司成本十分重要。 公司主要产品类别是卫星遥感大数据产品、空间信息综合服务产品，而空间信息综合服务在营收中占比较高。 其中，卫星遥感大数据产品包括自有卫星遥感数据产品和代理卫星遥感数据产品，公司代理了美国数字地球公司和 法国空中客车防务及航天地理情报公司的遥感数据产品，形成了 0.3 米-0.5 米-0.8 米-1.5 米的完整分辨率序列遥 感数据产品，但自有卫星遥感数据产品占据约90%以上比例。  风险提示 公司业务涉及国土资源、等诸多敏感信息，未来行业政策可能重新收紧的风险。公司承担了国家民用空间基础 设施卫星遥感数据服务项目收入确认占比较高，后续可能存在未能继续取得该类项目、或确认收入可能有所减少的 风险。固定资产和无形资产金额较大导致计提的折旧和摊销也较大的风险。卫星在轨运行可能受到不可抗力或意外 影响，存在不能稳定运行并持续提供服务的风险。可能存在现有卫星星座服役到期，新一代遥感卫星系统仍没有发 射在轨，不能接续提供遥感影像服务的风险。与英国萨里境外合作环节复杂，未来可能出现纠纷影响合作关系的风 险。公司客户中有较大比例政府部门、科研院所及事业单位，可能未及时验收或支付货款的风险。互联网、导航卫 星、地理信息服务等更多潜在具有较强软件开发和数据挖掘处理能力的竞争者导致加剧竞争的风险。 [Table_ Report] 相关研究： 广发计算机“科创”系列报告:鸿泉物联：专注于商用车车联网解决方案 2019-03-30