美国贸易政策回归双边单边影响.PDFVIP

第 63號 2018 年6月 15日 美國貿易政策回歸雙邊/單邊的影響 今年首4個月，香港商品進出口同比分別錄得 10.7%和 9.3% 戴道華 高級經濟研究員 的不俗增長。由於香港商品貿易以轉口爲主，這顯示全球貿易延 Tel 續去年的良好增長態勢，與貿易戰的氛圍似乎並不相符。但是， michaeldai@ 日前 G7會議不歡而散，美國和盟友及其主要貿易夥伴在貿易上沒 有共識，為未來全球貿易表現投下陰影。美國總統特朗普的取態 十分明確，即希望以懲罰性關稅為威脅換取其主要貿易夥伴的讓 步，從而改善美國的貿易狀況，更長遠一點看改善其國内就業， 爭取中期選舉乃至連任的勝算。為達此目的，美國的貿易政策也 放棄多邊而回歸雙邊，甚至不惜單邊，這對全球貿易的影響要視 其貿易夥伴如何反應。 除美國以外，G7 其他六國分別為亞洲的日本、北美的加拿大、 和歐盟的英國、法國、德國和意大利。根據美國商務部的統計， 2017 年美國錄得7962億美元的商品貿易赤字，其中來自 G7的赤 字則有1944億美元，佔美國整體貿易赤字的四分之一。具體到 G7 各國，美國對英國的商品貿易是唯一錄得小幅盈餘的，盈餘金額 歡迎關注「中銀香港研究」公眾 為 33億美元，美國對其餘各國的貿易赤字從高到低分別是日本的 號，經濟金融深度分析盡在掌握 688億美元、德國的 643億美元、意大利的 316億美元、加拿大的 176億美元 、和法國的153億美元。 在 G7會議上美國似乎與東道主加拿大的矛盾最深，但上述統 計卻顯示美國與加拿大雙邊貿易上的赤字在 G7當中差不多是最低 聲明 ﹕ 的。不僅如此，美加之間的商品貿易額在 2017 年高達5824億美 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 反映所在機構意見，不構成任何投 元，是G7當中最高的（居次席的日本與美國的貿易額為 2042億 資建議。 美元），這樣一來，美國對加拿大的貿易赤字相對於美加貿易總額 而言更是只有約3.0% ，是很低的比例，那麽美國與加拿大在貿易 上如此交惡就更耐人尋味了。 1 綜合分析，有理由相信美國貿易上真正的目標在美洲並不限 於加拿大，而是墨西哥乃至整個北美自由貿易協定（NAFTA ），在 歐洲則是德國。 相對於來自加拿大的 176億美元貿易赤字，美國與墨西哥在 2017 年總額為5570億美元的商品貿易產生了 711億美元的赤字， 四倍於美加貿易，而且墨西哥與美國的摩擦還包括美墨邊境建造 圍牆堵截非法移民、以及美國製造業在 NAFTA 下大規模轉移到墨 西哥帶來職位及稅收等的問題，特朗普推行減稅以圖吸引美國企 業和資金回流，也就難以接受這一格局。其實在競選乃至執政以 來，特朗普一直認爲25 年前簽署的NAFTA 需要更新以減低對美國 的不利影響，其底綫是不惜退出現行的 NAFTA 。目前，美國與20