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2005年铝市场展望 汇鑫期货经纪有限公司投资管理部 吴伟军 提纲 目前铝市场的现状 2005年铝市场的基本面格局 2005年影响铝价涨跌的重点因素分析 个人的一些观点 一，目前铝市场的现状 宏观调整短中期利空长期利多 现货价格曾经较长时间低于平均成本 电和氧化铝的供应始终构成铝产量的瓶颈 国际铝价中长期的强势仍能维持 中国目前仍然是净出口国 一，目前铝市场的现状 宏观调整短中期利空长期利多： 宏观调控增加了国内短中期的现货供应量； 宏观调控实质性地限制了铝产能飞速扩张的趋势，从而从根本上限制了铝产量未来的增长空间； 目前国内铝产量仍然保持着较高的增长率，这使得2005年铝市场的调控仍将延续，调控的力度甚至可能进一步加强； 宏观调控对铝的需求形成的影响并不是太大，特别是在整个宏观经济软着陆的情况下，国内房地产行业仍然庞大的在建规模将支撑国内铝的需求。 在不远的将来，中国在进出口方面的地位将由目前的出口国转为进口国，国内铝的供需平衡将最终向缺口转化； 一， 目前铝市场的现状 现货价格曾经较长时间低于平均成本： 2004年宏观调控导致铝价暴跌之后，铝价大多数时间都保持在16300的国内铝平均成本线以下，虽然有过两次强劲的反弹，但是持续的时间都很短。 到目前为止，构成铝成本的各要素变化不大，或者略有上涨。 近期铝价再度强劲反弹到17000水平，现货价格低于成本的状况得到改善。 一，目前铝