高级财务管理案例解答.doc

石瑞芹：各位老师、各位同学，大家好！欢迎大家参加中央电大开放教育试点会计学（本科）专业《高级财务管理》课程的午间直播。我是主持教师石瑞芹。今天与我共同进行这次午间直播的是北京电大的尚慧艳老师。尚老师在百忙之中、克服了许多的困难来到了这里。尚老师，您好！谢谢您的到来，辛苦了。 尚慧艳：您好！各位老师、同学们好！ 石瑞芹：本次午间直播的议题是高级财务管理案例解读，欢迎并感谢各位的参加。有关案例分析的问题我们可以在这里进行讨论与交流。 石瑞芹：高级财务管理课程是一门理论性和综合性都很强的课程。高级财务管理课程开课之初的考题并没有案例分析题，多数是一些死记硬背的题目，许多老师和同学们都反映应该增加一些灵活一些、综合一些、更能反映同学们学习水平的题目。这样，我们从05年起，逐渐增加了案例分析的题目，以锻炼同学们归纳、总结以及综合分析的能力。 石瑞芹：今天我们主要从案例分析的一般性问题以及具体案例解读两个方面进行讨论。 　　一、案例分析的一般性 　　（一）案例分析的种类 　　1.专题分析：不对案例作全面分析，而集中于案例的某一个方面或某一问题，某一备选方案作深入分析。如投资项目评价。 　　2.综合分析：指出关键问题，作出判断并推荐备选方案，同时用定量定性分析来支撑结论。如资本项目决策、业绩评价。 　　不同的案例分析有不同 　　（二）案例分析的基本步骤 　　1.认真通读案例是基础 　　拿到一篇案例，学生需要进行反复阅读，才能对案例中的相关信息了然于胸。在阅读的过程中，最好对案例中的背景、主要事实及问题、面临的难题、利弊条件等内容进行一一记录，以方便下一个步骤的进行。粗读案例，获得基本信息和对间题的基本概念，了解相关图表里给出的信息；再进行精读，彻底了解案例中提供的数据、信息和事实。可能的话，还应进一步阅读和查找老师推荐的相关资料或根据自己的判断查找相关的信息来支持自己的分析。 　　2.根据案例的要求思考 　　在对案例进行认真阅读之后，找出问题的症结所在，并对需要解决的问题进行概括，这一环节至关重要且具有一定的难度，需要读者在详细理解问题的基础上，作出一些合理的假设，要能够通过现象看本质。 　　3.归纳、概括问题，进行恰当的分析 　　分析案例首先要站好角度（正确选择分析主体），通过从不同的角度考虑问题，然后选用恰当的理论知识来分析案例。 　　案例分析应注意从两个基本角度出发： 　　（1）当事者的角度。案例分析必须站到案例中的主要角色的立场上去观察和思考，设身处地地去体验，与主角同命运。 　　（2）全面综合的角度。必须从全局出发，全面细致综合地考虑问题。 　　通过从不同的角度考虑问题，然后选用恰当的理论知识来分析案例。 　　4.对方案优选，提出相关建议 　　为了找出案例中解决现有问题的最佳方案，就要把各个处理方案放在一起进行优劣对比，在经过反复衡量和比较后进行确定，阐述其理由，同时指出被淘汰方案的缺陷所在。最后，对方案的计划实施提出建议。 　　（三）进行案例分析应注意的问题 　　1.多看多做-----熟能生巧 　　充分利用题目所给的已知条件 　　2.分析到位------简明扼要 　　对撰写案例的方面分析报告要简明扼要，一针见血，开门见山，要用一句话把案例分析的主要成果概括出来，并成为报告的主题。 　　3.观点明确-----自圆其说 　　案例分析由于主观性较强，在符合法律的框架下，仁者见仁，智者见智，即案例分析没有固定的答案。 　　二、具体案例解读 　　（一）2005年1月初，KK产业经营型集团公司得悉一个确切消息：有甲工厂拟转让其全部股权，开价100万元,采取现金支付方式。甲工厂提供的其他资料如下：①截止2004年12月31日，账面资产5000万元，银行负债3000万元、其他应付款（累欠员工公司福利）500万元。②甲工厂原系一家药品生产企业，所称转让原因是：厂房设备老化，产品缺乏销路，连续数年亏损，拖欠全厂500名员工近一年的工资福利500万元。 　　问题： 　　1．在企业集团并购的过程中，需要解决的关键问题有哪些？ 　　2．结合本案例，指出若收购甲工厂，KK集团公司可能遭遇的风险或陷阱。 　　3．对于产业经营型（主并）企业,并购的战略目标何在？在目标公司搜寻与抉择上应确立怎样的标准？ 　　4．单纯从获取资本利得的角度，你认为该工厂是否值得购买？为什么？ 　　要点提示： 　　1．在企业集团整个并购过程中，需要解决的关键问题有：）并购目标的规划、目标公司的搜寻与抉择、目标公司价值评估、并购的资金融通、并购一体化整合、并购陷阱的防范。 　　2．就本案例而言，KK集团公司收购甲工厂，可能遭遇的风险或陷阱主要来自于信息错误，包括所披露的财务与非财务数据资料的真实性与全面性，其中也包括是否存在或有负债等。 　　3．（1）并购战略目标：对于产业