投资技术分析主要理论.ppt

* Chapter 9 Slide* 返回 * Chapter 8 Slide* 应用形态理论应该注意的问题 形态理论是技术分析理论中较早得到应用的方法，相对比较成熟，但是： 一方面，站在不同的角度，同一个形态可以有不同的解释。如：头肩顶形态是公认的顶部反转形态，但如果从更大的范围来看，他有可能是一个中途的持续形态。 另一方面，形态突破真假难判断，在进行实际操作的时候，形态理论要等到形态已经完全明朗后才行动，得到的利益不充分。 此外，形态规模的大小会影响预测结果。从实际应用角度讲，规模大的形态和规模小的形态都对行情有判断作用，但是，一般而言，规模越大的形态所作出的结论越具有战略性质；从形态的度量功能看，规模大的形态的形态高度就大，对今后预测的深度就必然大。 返回 * Chapter 8 Slide* 其他主要技术分析理论和方法 随机漫步理论 循环周期理论 相反理论 波浪理论 返回 * Chapter 8 Slide* 随机漫步理论 简介 随机漫步理论指出，股票市场内有成千上万的精明人士，并非全部都是愚昧的人。每一个人都懂得分析，而且资料流入市场全部都是公开的，所有人都可以知道，并无甚么秘密可言。既然你也知，我也知，股票现在的价格就已经反映了供求关系。 * Chapter 8 Slide* 随机漫步理论 要点 新的经济、政治新闻消息是随意，并无固定地流入市场。 这些消息使基本分析人士重新估计股票的价值，而作出买卖方针，致使股票发生新变化。 因为这些消息无迹可寻，是突然而来，事前并无人能够预告估计，股票走势推测这回事并不可以成立，图表派所说的只是一派胡言。 * Chapter 8 Slide* 随机漫步理论 要点 既然所有股价在市场上的价钱已经反映其基本价值。这个价值是公平的由买卖双方决定，这个价值就不会再出现变动，除非突发消息如战争、收购、合并、加息减息、石油战等利好或利淡等消息出现才会再次波动。但下一次的消息是利好或利淡大家都不知道，所以股票现时是没有记忆系统的。昨日升并不代表今日升。今日跌，明日可以升亦可以跌。每日与另一日之间的升跌并无相关。 * Chapter 8 Slide* 随机漫步理论 要点 既然股价是没有记忆系统的，企图用股价波动找出一个原理去战胜市场，赢得大市，全部肯定失败。因为股票价格完全没有方向，随机漫步，乱升乱跌。我们无法预知股市去向，无人肯定一定是赢家，亦无人一定会输。至于股票专家的作用其实不大，甚至可以说全无意义。 * Chapter 8 Slide* 随机漫步理论 要点 随机漫步总的观点就是：买方与卖方两样聪明机智，卖方也与买方同样聪明机智。他们都能够接触同样的情报，因此在买卖双方都认为价格公平合理时，交易才会完成；股价确切地反应股票实质。结果，股价无法在买卖双方能够猜测的单纯，有系统情况下变动。 股价变动基本上是随机的。 * Chapter 8 Slide* 随机漫步理论 要点 随机漫步理论的创始人是美国的库诺特，该理论的提出对技术分析派无疑是一个正面大敌，如果随机漫步理论成立，所有股票专家都无立足之地。 天真的选股方法，如对着报纸的股票版丢掷飞镖，也照样可以选出战胜市场的投资组合。 返回 * Chapter 8 Slide* 循环周期理论 要点 事物的发展有一个从小到大和从盛到衰的过程，这种循环往复的发展规律在证券市场中也存在。 虽说影响股价的因素颇多，但经过长期统计与归纳后，可现其具有周期性。 周期理论考虑的重点是时间因素。 具体的计算方法很多。 返回 * Chapter 8 Slide* 相反理论 基本思想 相反理论的基本思想是投资买卖决定全部基于群众的行为。它指出不论股市及期货市场，当所有人都看好时，就是牛市开始到顶。当人人看淡时，熊市已经见底。只要你和群众意见相反的话，致富机会永远存在。 * Chapter 8 Slide* 相反理论 要点 相反理论并非只是大部分人看好，我们就要看淡，或大众看淡时我们便要看好。相反理论会考虑这些看好看淡比例的趋势，这是一个动概念。 相反理论从实际市场研究中，发现赚大钱的人只占5%，95%都是输家。要做赢家只可以和群众思想路线相背，切不可以同流。 * Chapter 8 Slide* 相反理论 要点 相反理论并不是说大众一定是错的。群众通常都在主要趋势上看得对。大部分人看好，市势会因这些看好情绪变成实质购买力而上升。这个现象有可能维持很久。直至到所有人看好情绪趋于一致时，市势社会发生质的变化──供求的失衡。培利尔( Humphrey·Neil)说过：当每一个人都有相同想法时，每一个人都错。 * Chapter 8 Slide* 相反理论 要点 相反理论的论据就是在市场行情将转势，由牛市转入熊市前一刻，每一个人都看好，都会觉得价位会再