黄金投资实务－第四章 黄金投资基本面分析.pptVIP

基本分析的不足与限制 什么影响黄金价格？ 供给与需求决定价格 世界黄金市场的供应 世界黄金市场的供应 矿产金的特点 金矿开采 成本高、时间长、勘探难度大，因此金矿开采受本身特性限制很大，对价格的敏感度比较低。 历年黄金生产量 南非产量不断下滑 2010年黄金产量排名 央行及国际组织售金 央行及国际组织都持有着较多的黄金储备。因而其售金是全球黄金市场供应的一个主要来源，直接影响到全球黄金市场的平衡关系，左右着一段时期内的黄金价格运行。 再生金 再生金是指通过回收旧首饰及其他含金产品重新提炼所得的黄金。 总供给量 世界黄金市场的需求 消费需求 工业需求 投资需求 黄金需求总量 供需分析 黄金供给与需求关系 宏观经济因素 GDP 通货膨胀与利率水平 消费者物价指数(CPI) 消费者物价指数（Consumer Price Index，CPI）是广泛用来反映通货膨胀情况的工具。当消费物价指数上升时，显示通货膨胀率上升，国家会实行紧缩货币政策，提升利率从而利好该国货币；而如果通货膨胀受到控制，利率也可能会趋于回落，则利淡该国货币。 通货膨胀与利率水平 通货膨胀与利率水平 美元汇率对金价的影响 美元汇率也是影响金价波动的重要因素之一。 美元指数 现货黄金 美元和金价反向走势分析 主要有3个原因： 近期公布的数据 近期公布的数据 联邦基金利率（Fed Fund Rate） 消费者物价指数（CPI）生产者物价指数（PPI） 每周首申请失业金人数 非农就业和失业率 新屋开工（Housing Starts） 国际贸易开支（International Trade） 原油价格的影响 国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗商品之一。原油有黑金之称，原油价格是影响金价的因素之一。原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推升通货膨胀，从而彰显黄金对抗通胀的价值。从历史数据上看，近30年，油价与金价呈80%左右的正相关关系。 黑金牛市让世界目瞪口呆 黄金也不落后 黄金与黑金 促使油价飙升的原因之一是世界经济连续平稳快速增长，使得对原油的需求大增。 而供给方面的因素则是世界原油产业脆弱的供需平衡，由于剩余产能有限，再加上地缘局势动荡，市场对原油供给可能中断的担忧一直未去。 虽然当前原油价格仍处在对前期上涨趋势的修正之中，但供给与需求脆弱平衡的局面在较长一段时间内仍将持续，因此油价难以出现再深幅的下跌，高位运行依然值得期待。 原油和美元的关系 原油库存 黄金与白银、铜的价格走势 黄金与政治因素 黄金与恐怖主义活动的关系 恐怖活动对黄金有短线正相冲击作用。 “911”恐怖袭击与黄金的历史低点非常接近。伦敦地铁爆炸导致当天黄金价格大幅上涨。 黄金与金融危机 1997年7月，泰国中央银行宣布放弃泰铢与美元挂钩的固定汇率机制，泰铢急剧贬值，爆发了 “第二次世界大战结束以来亚洲最严重的金融危机” 。 发布时间：每月的第三个星期（16日至19日间） 具体介绍：因为住宅建设的变化直接指向经济衰退或复苏。通常新屋开工与营建许可的增加，对于美元是利好因素，利空黄金。新屋开工与营建许可的下降或低于预期，将对美元形成压力，利多黄金。 数据和美元是正比关系，和黄金是反比。 数据公布后 1.19 21：30数据公布后 发布时间：每月第二周，参照两个月前的贸易额。 具体介绍：贸易报告往往能预示GDP 的走向。如果经常出现贸易逆差，国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低。 数据和美元是正比关系，和黄金是反比。外贸赤字扩大时，利空美元，利好黄金；外贸盈余时，则是利好美元，利空黄金。 数据公布后 2.11 21：30数据公布后 石油涨则金价涨 石油跌则金价跌 美国经济长期依赖石油和美元两大支柱：依赖美元在国际结算市场上的垄断地位，掌握了美元定价权；又通过军事力量，将全球近70％的石油资源及主要石油运输通道，置于其直接影响和控制之下，从而控制了全球石油供应。 长期来说，当美元贬值时，石油价格上涨；而美元趋硬时，石油价格呈下降趋势。 发布时间：每周三22：30（冬令为23：30左右） 具体介绍：美国能源信息署（EIA）每周提供有关美国的石油产品的储存报告。美元指数的涨跌与金价成反比，而石油的价格涨跌, 大多数情况与金价成正比关系。 石油产品库存减少，导致石油价格上升，利好黄金。 石油产品库存增加，导致石油价格下跌，利空黄金。 数据公布后 2.9 原油数据公布后 黄金 2.9 原油数据公布后 原油 黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。国际上重大的政治、战争事件都将影响金价，而突