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第一章 证券投资要素 第一节 证券投资主体 1 一、个人投资者 （一）资金来源 个人或家庭的合法收入减消费的剩余 2 （二）投资目的：净效用最大化 1、本金安全 投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作。不符合这一标准的操作就是投机。 ——本杰明·格雷厄姆 1 2、稳定的收入 3、资本增值 4、抵补通胀损失 5、维持流动性 6、投资多样化 7、参与经营决策 8、合法避税 1 二、机构投资者 种类：政府、金融机构、企业 特征： （1）资金量大 （2）具有信息优势 （3）有利于组合投资，分散风险 （4）注重资产的安全性 （5）市场影响力大 1 讨论：政府解决财政赤字的三个渠道 政府支出的不确定性：战争、饥荒、自然灾害都可能使政府出现赤字。政府解决赤字的办法： （1）增税； （2）增发钞票 （3）借债：内债和外债。 上述的三种方案的利弊？ 7 （二）企业 长期投资——控股、参股 特点：稳定，不受短期波动影响 简单地说是持有某上市公司一定数量的股票，也可叫参股某公司。 　　详细地说就是：控股公司是指通过持有某一公司一定数量的股份而对该公司进行控制。控股公司按控股方式，分为纯粹控股公司和混合控股公司。纯粹控股公司不直接从事生产经营业务，只是凭借持有其他公司的股份，进行资本营运。混合控股公司除通过控股进行资本营运外，也从事一些生产经营业务。 5 短期投资——获取收益 特点：交易量大 短期投资是种常见的企业行为，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过一年的投资。短期投资的目的主要是为了取得最大的投资报酬率，以及尽可能减少物价波动带来的风险和损失。 1     山东胜利股份有限公司（以下简称“公司”或“本公司”）六届三次董事会会议审议通过了公司短期投资的决议（见 2009 年 10 月   27 日专项公告），目前上述投资有效期已至。2010 年 10月 25 日公司六届十二次董事会会议对上述事项进行了审议，在中国经济长期看好的背景下，公司拟对短期投资有效期予以展期，有关事项公告如下：        一、投资情况概述           （一）投资目的          使用自有资金进行短期投资，提高流动资金的使用效率。        （二）投资金额：3000万元以内           （三）投资方式          对证券、债券及有关衍生产品及其他短期投资产品进行投资。                             本次短期投资期限至本届董事会任期届满        （四）投资期限：    （2012年5月）时止。        二、投资资金来源        投资资金为公司自有资金，资金来源合法、合规。   1 （三）金融机构 业务特点 1、商业银行 有关规定 业务特点 2、保险公司 有关规定 3、证券经营机构 自营业务 客户资产管理业务 6 （四）证券投资基金及其他基金 1、证券投资基金 2、社会保障基金 3、企业年金 4、公益基金 7 证券投资基金 　投资基金起源于1868年的英国，而后兴盛于美国，现在已风靡于全世界。在不同的国家，投资基金的称谓有所区别，英国称之为“单位信托投资基金”，美国称为“共同基金”，日本则称为“证券投资信托基金”。这些不同的称谓在内涵和运作上无太大区别。投资基金在西方国家早已成为一种重要的融资、投资手段，并在当代得到了进一步发展。20世纪60年代以来，一些发展中国家积极仿效，愈来愈运用投资基金这一形式吸收国内外资金，促进本国经济的发展。在我国，随着改革中金融市场的发展，也在80年代末出现了投资基金形式，并从90年代以后得到了较快的发展，这不仅支持了我国经济建设和改革开放事业，而且也为广大投资者提供了一种新型的金融投资选择，活跃了金融市场，丰富了金融市场的内容，促进了金融市场的发展和完善。 1 社会保障基金 社会保障基金是根据国家有关法律、法规和政策的规定，为实施社会保障制度而建立起来、专款专用的资金。社会保障基金一般按不同的项目分别建立，如社会保险基金、社