苏宁电器融资结构分析.doc

苏宁电器融资结构分析 3苏宁电器融资概况 苏宁电器自从2004年在深圳证交所中小板上市以来，借助证券市场的融资 渠道开展了一系列的融资活动，公司融资总额由2005年的167770力．元发展到 2007年的1445508万元，短短三年时间融资总额增加了8．6倍，为公司的迅速 扩张提供了充足的资盒保障，同时也促进了公司利润的飞速增长。本章主要就苏 宁电器融资结构的现状、特点及其影响因素进行分析。 3．1企业简介 苏宁电器自从上市以来，其各项财务指标一直保持着较高的增长率，成为深 市中小板市场具有代表性的上市公司之一。下面就近年来公司的经营状况和财务 状况做一下简要的介绍。 3．1．1企业概况 苏宁电器股份有限公司成立于1996年5月15R，其前身是江苏苏宁交家电有 限公司，成立时的注册资本为120万元。2000年12月31同整体变更为苏宁电器连 锁集团股份有限公司，股本总额6816万元，2005年更名为苏宁电器股份有限公司。 苏宁电器于2004年7FJ7R在深圳证交所中小板市场上市，公开发行人民币普通股 2500力．股，股本总额变更为9316万元。 苏宁电器总部位于江苏省南京市，主营业务是：综合电器的连锁销售和服务。 自成立以来，经过12年的高速发展，苏宁电器先后在上海、北京、南京等全国主 要大中型城市设立了lO多家地区连锁管理中心，截至2006年末，公司已在全国90 个地级以上城市，丌设351家连锁店，成为拥有88亿资产、年销售额249亿元的中 国最大电器经销商。 3．1．2经营现状 2006年是苏宁电器高速扩张的一年。报告期内，公司新进入3个省份、29 个地级以上城市，新丌连锁店136家，置换连锁店9家，店面数量较上年同期 增长56．70％，连锁店面积达到142．22力‘平方米，较上年同期增长48．66％。公司 实现主营业务收入24927394919．64元，实现净利涧720300108．98元。 a．公司2006年主要财务指标 苏宁电器财务数掘及其变化主要以财务报表的形式表现，公司近三年的主要 财务数掘如表所示： b．公司2006年财务状况 公司2006年末总资产8851822712．46元，其中流动资产所占比例为92．4％， 长期投资占0．04％，固定资产占4．75％，无形资产占0．23％。在流动资产中，主 要是存货占比较大，为42．72％，其次是货币资金，占40．83％。 公司2006年负债和股东权益中，流动负债占63．67％，长期负债占0．04％， 股东权益占34．84％，少数股东权益占1．44％。负债所占的比重较大，并以流动负 债为主。 总资产增加主要原因是货币资金的增加，报告期内非公丌发行募集的资金尚 未全部投入使用及经营活动所产生的货币资金有所增加所致；存货增加，是因为 随着公司连锁店数量的增加、连锁网络觇模的扩大，存货库存相应增加。 负债增加的主要原因是应付票掘的增加，主要是因为连锁店规模的扩大，较 多地采用银行承兑汇票的方式与供应商结算货款。 c．公司2006年的经营状况 苏宁r乜器2006年新进入3个省份、29个地级以上城市，新门：连锁店136家。随 着连锁店数量的增加、连锁网络规模不断扩大，公司报告期内的销售收入大幅增 长，实现主营业务收入24927394919．64元，实现主营业务利润2552753217．02无、 其他业务利润1268095249．21元，分别比去年增长55．42％、67．99％$D39．04％，其 中黑色电器、通讯、空调器、白色电器的主营业务收入分别比上年度增加75．75％、 54．79％、30。65％、68．23％。主要商品销售情况如表3．3所示。 3．2苏宁电器融资结构现状 本章主要从融资结构、负债结构和股权结构对苏宁电器的融资结构现状进 行介绍。 3．2．1融资结构 公司2006年的负债总额为5639729281．43元，股东权益总额为3084367246．92 元，资产负债率为63．71％，其中流动负债5636216504．21，长期负债3512777．22， 分别占总资产的63．67％gl 0．04％。 3，2．2负债结构 公司2006年的负债总额5639729281．43元，其中短期借款276000000元， 占负债总额的4．89％，比去年增长3350％；长期借款为O，与去年持平：应付票 据3182959450．79元，占负债总额的56．44％，比去年增长219．41％；应付账款占 负债总额的33．78％，预收账款占负债总额的2．24％，分别比去年增长7．59％和 40．83％。 3．2．3股权结构 公司2006年股东权益结构及变动情况如表3．5所示： 3．3苏宁电器融资结构影响因素分析 公司的融资策略与融资结构的形成是与其所处的客观经营环境和公司的发 展战略、发展水平分