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现代企业合约理论 战略联盟 企业究竟归谁所有？归谁控制？ 出资人 企业是契约 企业是一系列契约？——那么企业的边界在哪里？——交易成本 主要内容 一、什么是合约或者契约（contract）? 二、企业合约理论的流派 三、企业合约理论的基本分析纬度 一、什么是合约或者契约（contract）? 交易 契约 产权 什么是交易 交易和交换有无本质的区别？ 康芒斯首先将交易的思想引入经济分析。 他认为交换是实际商品的移交，而交易是法律上的所有权的转移。 每一种交易中都有两种所有权的转移。一个是物质的东西或者服务的转移，一个是偿付的承诺的转移。 康芒斯的观点： （1）合约就是一种交易，交易是经济活动的基本单位； （2）交易作为人类经济活动的基本单位，交易关系是一种利益上既相互冲突、又相互依存的表现。 （3）交易分为三种类型：买卖交易、管理交易和限额交易 （4）运行的机构或者制度实际上是交易活动的有规则的载体。以上交易分别体现为市场制度、企业制度和政府制度 平乔维奇的观点 交易的本质是财产权利的转移 “交易不仅为了完成物品和服务的转移，而且为了实现被交易商品的权利束的交换而存在” 德姆塞茨的观点 强调交易的本质是产权的转让 “只注重分析价格机制，我们就无暇顾及被买卖的到底是什么？被买卖的商品价格能达到多大，完全取决于对物质商品所拥有的行为权利，取决于这些权利在经济上能否实现” 什么是契约 “契约是人们用以寻找、辨别和商讨交易机会的工具。在所有权激励人们去寻找对其资产最具生产力的使用方法的同时，缔约自由降低了辨别成本” ——平乔维奇 什么是契约 “转移或者让渡消费品、服务或者生产型资产的产权，无论是暂时的还是长久的，都通过契约方式来完成，契约规定了交换的条款” ——埃格特森 什么是契约 契约是交易的微观规制结构。不同的契约关系与不同的交易类型相匹配以降低交易费用。 ——威廉姆森 什么是契约——我们的观点 契约是交易当事人之间在自由、平等、公正的基础上签订的转移权利的规则。契约是交易的微观制度。 契约和制度的区别 契约带有更多的私人与自由性质。而制度则含有更多的公共与强制成分。 契约比制度具较大的选择性，是允许再谈判的，而制度一旦形成，是公共选择的结果，不允许私人再谈判的。 契约总是服从于高于他的制度的，当契约得到普遍认可时，可以上升为公共遵守的制度。 什么是产权？产权和所有权的区别 产权是一种比所有权更为广泛的财产权利，包括占有权、使用权、受益权和处分权等在内的一系列权利，它可以分解。 二、企业契约理论研究现状 国外的研究 国内的研究 国外企业契约理论研究现状 （1）科斯：企业和市场可相互替代 （2）张五常： 要素契约替代产品契约 （3）阿尔钦和德姆塞兹的队生产理论 （4）威廉姆森的交易费用理论 （5）格罗斯曼、哈特和穆尔等人的不完全契约 （6）詹森和麦克林、法码、霍姆斯特姆等人的委托代理理论 （1）科斯：企业和市场可相互替代 企业具有契约的性质，契约的安排是为了降低交易费用。而企业用一个契约代替了一系列契约，因此降低了交易费用。 企业契约的一个重要特征是包含了权威关系。企业家可以根据事先签订的合约来指挥各个生产要素 （1）科斯：企业和市场可相互替代 他指出企业扩大边界的均衡条件是: 企业内交易的边际成本和市场交易的边际成本相等。企业与市场作为两种不同的交易方式, 究竟选择何者是比较两种形式的交易费用 , 选择费用较低的交易费用的结果。 （2）张五常： 要素契约替代产品契约 他认为企业“这个契约”,发生在要素市场上 , 是一种要素所有者与代理人签订的一份契约; 而价格机制的“那一系列契约”,则是产品市场上的一系列交易。因此 , 并不是企业取代了市场 , 企业无非是以要素市场的交易合约替代了产品市场上的合约。 （3）阿尔钦和德姆塞兹的队生产理论 阿尔钦和德姆塞兹 认为企业在本质上是一种队生产 , 队生产模型为: 1 使用几种类型的资源, 所有资源不属于同一人所有; 2 由于生产技术的不可分性 , 故只能采取合作生产的方式; 3 产出不是每种合作资源的分产出之和; 4 由于联合产出 , 各个成员的边际产品无法直接地方便地计量 , 也就无法按照成员的真实劳动贡献计量报酬。因此 , 团队生产会发生搭便车和偷懒行为。为了减少这些行为, 必然发生监督成本 （3）阿尔钦和德姆塞兹的队生产理论 谁来监督监督者 ? 阿尔钦和德姆塞兹提出, 监督者必须是团队生产资产的投入者和所有者 , 使其拥有劳动成果的剩余索取权和修改合约的权利。阿尔钦和德姆塞兹将产权等同于剩余索取权 , 他们试图通过适当的产权安排来解决