建设项目不确定分析与风险分析.pptVIP

《工程经济与管理》 建设项目不确定分析与风险分析 主要内容 概述 不确定性分析 风险分析 6.1 概述 原因 经济评价数据来自预测和估算，具有不确定性 基本要求 分析不确定因素对评价指标影响，估计可能承担风险 提出风险预警、预报和相应对策 基本内容： 不确定性分析 风险分析 6.1 概述 不确定性分析 （抗风险能力分析） 不确定性因素变化引起财务或经济效益指标评价变化 盈亏平衡 临界点 不确定因素对项目效益的敏感程度 敏感度系数 风险分析 风险因素的识别与度量 风险因素对项目经济评价的影响程度与度量 定量与定性方法 风险应对策略 6.2 不确定性分析 6.2.1 盈亏平衡分析 项目成本与收入的平衡关系分析 计算项目达产年的盈亏平衡点（Break Event Point, BEP） 分析项目对产出量变化的适应能力和抗风险能力 盈亏平衡点 盈亏平衡时的产出量（或生产利用率） 表示方法： 生产能力利用率 产出量 6.2.1盈亏平衡分析 6.2.1盈亏平衡分析 设：Q0—年设计生产能力，Q—年产量或销量，P—单位产品售价，F—年固定成本，V—单位可变成本，t—单位产品销售税金 则： 总收入方程： 总成本支出方程： 故，利润方程为： 令B＝0，解出的Q即为： 6.2.2 敏感性分析 1）主要评价指标 （1）敏感度系数（SAF） 评价指标变化率与不确定性因素变化率之比 （2）临界点（转化值） 不确定性因素变化使项目由可行变为不可行的临界值 表示方法： 不确定性因素相对基本方案的变化率 不确定性因素变化数值 6.2.2敏感性分析 2）单因素敏感性分析步骤： （1）确定研究对象 选代表性评价指标，如：IRR、NPV （2）选取不确定性因素 关键因素，如：B、C、n、I （3）设定因素变动范围和变动幅度 如：-20％～+20％变动 （4）计算因素变动时经济评价指标变化 （5）绘制敏感性分析图，计算因素敏感度，作出分析 6.2.2 敏感性分析 [例]： 设某项目方案的基本数据估算值表所示，试就年销售收入B、年经营成本C和建设投资I对内部收益率进行单因素敏感性分析，建设期1年，经营期5年，变动范围10%（基准收益率ic=8%） 基本方案的基本数据估算表 6.2.2 敏感性分析 [例] 6.2.2敏感性分析 [例] 6.2.2敏感性分析 [例] 6.2.2敏感性分析 （3）计算各因素敏感度 平均敏感度计算公式如下： 6.3 风险分析 风险 未来发生不利事件 包括两因素： 发生的可能性 即发生概率 发生的影响程度 风险分析 考察可能的风险因素 评估风险影响 制定防范风险措施 6.3风险分析 6.3.1 风险的识别 找出风险因素 风险因素大小 相关性 影响程度 风险分析基础 1）风险因素来源 外在的：法律法规及政策、市场供需、环境与社会等 内在的：技术可靠性、工程方案、融资方案、组织管理等 6.3.1 风险的识别 1）风险因素来源 可归结为： （1）项目收益风险 产出品数量（服务量）与预测（财务与经济）价格 （2）建设风险 建筑安装工程量、设备选型与数量、土地征用和拆迁安置费、人工、材料价格、机械使用费及取费标准等 （3）融资风险 资金来源、供应量及取费标准等 （4）建设工期风险 工期延长 （5）运营成本费用风险 投入原料、材料、燃料、动力需求量与预测价格、劳动力工资、各种管理费取费标准等 （6）政策风险 税率、利率、汇率及通货膨胀等 6.3.1 风险的识别 2）风险识别方法 常用方法有专家调查法和情景分析等 专家调查法 凭借分析者经验对风险因素及其程度做出定性估计 分析者包括： 技术、经济等研究人员 管理、决策人员等 特点： 比一般经验识别法更具客观性 简单、易操作 获得主观概率的主要方法 6.3.1 风险的识别 2）风险识别方法 专家调查法 操作方法： 通过发函、开会或其他形式向专家调查 对项目风险因素、发生可能性及其影响程度评定 集成多位专家经验找出风险因素 注意事项： 专家应熟悉该行业和风险因素，并能做到客观公正 聘用专家数量应有保证，减少主观性 一般应在10-20位左右 6.3.1 风险的识别 专家调查法 风险因素专家调查统计表 6.3.1 风险的识别 3）风险识别应注意的问题 (1) 性质不同，风险不同 不同项目，阶段和风险管理主体 (2) 深入分析风险基本单元，明确风险根本来源 风险构成具有递阶层次，风险识别应层层剖析 (3) 分析风险因素间的相关性与独立性 6.3.2 风险估计 风险估计 （风险测定、衡量和估算等） 测度风险发生可能性及其影响程度 风险估计方法