外汇交易原理与实务 教学 刘金波 第6章外汇期货交易.ppt

第6章外汇期货交易 6.1外汇期货交易概述 6.2 外汇期货市场 6.3外汇期货交易的作用 学习目标: 知识目标：了解外汇期货交易的含义、特点、目的；掌握外汇期货交易作用；了解外汇期货市场构成。 技能目标：掌握外汇期货交易的程序和功能。 能力目标：具备从事外汇期货交易的能力，能熟练运用外汇期货交易进行避险和投机操作。 第一节外汇期货交易概述 1972年5月芝加哥商业交易所的国际货币市场推出了包括英镑、加元、西德马克在内的七张外汇期货合约，标志着金融期货这一新的期货类别的产生。 金融期货包括三大类：外汇期货、利率期货、股票指数期货。 1972年美国芝加哥商品期货交易所（Chicago Mercantile Exchange）成立了一个新的分支部门叫做国际货币市场（International Monetary Market简称IMM） 伦敦国际金融期货交易所（LIFFE） 悉尼期货交易所（SFE） 东京期货交易所（TIFFE） 新加坡期货交易所（SIMEX）等 二、外汇期货交易的特点 并不是所有的货币都有期货交易，能够进行期货交易的币种较少，且必须是自由可兑换的的货币。 欧元EUR；英镑GBP； 瑞士法郎CHF；加元CAD；澳元AUD；日元JPY 1）外汇期货交易具有一定标准数量的合约单位 2）外汇期货合约交易的合约时间标准化与报价统一 合约的期限是统一的，如3、6、9、12月 报价时用美元来报价，即每单位货币值多少美元来标价 (英镑、澳元等货币除外) 外汇期货交易的报价一般保留到小数点后面第四位，最后一个尾数为基本点 (Basic Point) ，即1 point = USDO. 000 1。但是低价值货币(如日元),其基本点通常为小数点后第六位，即1 point = USDO. 000 00 1,报价时将小数点后移两位，仍保留4位数，如上文中日元期货合约报价为0.879 7。  3）外汇期货交易的交割日统一 到期月份的第三个星期三为交割日期。若当天不是营业日，则顺延至下一个营业日。 合约交易的截止日期为交割日前的第二个营业日。最后一个交易日的汇率为结算价。 4）外汇期货交易所对每日汇率变动的幅度设有最低的限制 5）外汇期货交易所对价格最大波动进行限制 涨跌停板制度例如，例如：日元期货的每日价格最大波动为200点，每点的价位是12.50美元，所以，日元期货每份合约的每日价格最大波动为2500美元。 三、外汇期货交易/远期外汇交易 第二节外汇期货市场 一、外汇期货市场的发展 二、外汇期货市场的组织结构 参与者主要有买方、卖方、交易所、清算所、佣金商、场内交易员。 1)交易所 期货交易所是具体买卖期货合同的场所，它的职能是：提供交易场地与设备；制订标准化合约与交易规则；负责监督和执行交易规则；解决交易纠纷。 目前，世界各国期货交易所一般都是采取会员制的非盈利性的机构。只有取得交易所会负资格的人才能进入交易所场地内进行期货交易，而非会员则只能通过会员代理进行期货交易，类似我国的股票交易。禁止场外或指定时间以外的交易行为。 2）清算所 清算机构又称清算所、清算公司、结算所等，是期货交易所之下或独立存在的负责期货合同交易的营利性机构 清算所的职责是：①作为会员帐户向借贷双方提供资金流动和转移的场所，以及资金存放中心，使资金得到真正的流动和转移。②履行期货合约保证人的保证交易顺利进行的职责。 3）佣金商 通过代理买卖收取佣金，我们把这种经纪商叫做佣金商。它是广大非会员参加期货交易的中介。 4)场内交易员 有代客买卖的,也有利用自有资金自营买卖的,我们把前者叫做场内经纪人(Floor Broker)，把后者叫做场内交易商(Floor Trader)。 交易的种类： 日交易商(Day Trader), 当天轧平自己的头寸。 头寸交易商(Position Trader) 购进头寸之后至少持仓几天,从而赚取收益。 抢帽子者(Scalper),这类商人在场内密切关注价格的微小变动,并随时通过大量买卖赚取差价收入的交易商。 三、外汇期货交易的基本规则 1）公开叫价制度(Open Outcry) 外汇期货交易是一种标准化的场内交易，对任何一种外汇期货合约公开叫价所形成的价格对所有投资者有效。 目的：防止经纪人双重买卖，保证交易的公开性，同时也提高了交易的效率。 期货市场的公开叫价方式主要有两种:一种是电脑自动撮合成交方式，另一种是会员在交易所大厅公开喊价方式。在我国，交易电脑自动撮合的竞价方式又分为集合竞价和连续