[经济学]第三章--经济效果评价.pptVIP

第三章 经济效果评价方法;第一节：经济效果评价指标;第一节：经济效果评价指标;第一节：经济效果评价指标;净现值计算示例;净现值计算示例;净现值的相关指标和等效指标;净现值的相关指标和等效指标;NPV;净现值的相关指标和等效指标;解：方法一：费用现值法：;2.内部收益率（IRR）;计算IRR的试算内插法;内部收益率计算示例;3.投资回收期;投资回收期计算公式：;投资回收期计算案例;投资回收期计算案例;投资回收期计算案例（动态）;年份;投资回收期计算案例（动态）; 4 经济效果评价指标归纳总结; 4 经济效果评价指标归纳总结;4 经济效果评价指标归纳总结;第二节：决策结构和评价方法;一、独立方案的经济效果评价;一、独立方案的经济效果评价;二、互斥方案的经济效果评价;1投资额相同寿命相同的互斥方案;2.投资额不等寿命相等的互斥方案;NPV a0;NPVa0，IRR ai0;年末;讨论（1）计算两者NPV，进行比较 NPVA＝－1000×（P/A,10%,2） +900×(P/A,10%,7)(P/F,10%,2)=1886.2 NPVB＝－2000×（P/A,10%,2） +1400×(P/A,10%,7)(P/F,10%,2)=2162.5;讨论（1）计算两者IRR，进行比较 －1000×（P/A,IRRA,2） +900×(P/A,IRRA,7)(P/F,IRRA,2)=0 IRRA=33.6% －2000×（P/A,IRRB,2） +1400×(P/A,IRRB,7)(P/F,IRRB,2)=0 IRRB=24.45%;NPVA=NPVB时，i为多少？ －1000×（P/A,i,2） +900×(P/A,i,7)(P/F,i,2)= －2000×（P/A,i,2） +1400×(P/A,i,7)(P/F,i,2) 解得i=14% 代表什么含义？ ;年末;NPVB-A＝ －1000×（P/A,10％,2） +500×(P/A,10％,7)(P/F,10％,2）＝276.30 IRRB-A10% 说明追加投资部分方案可行 选B方案。 ;2.投资额不等寿命相等的互斥方案;2.投资额不等的互斥方案;用净现值法： (1)净现值最大原则 NPVA＝－3000＋（1800－800）× （P/A,15％，5）＝352.2（万元） NPVB＝－2650＋（2200－1000）× （P/A,15％，5）＝1372.64（万元） NPVC＝－4500＋（2600－1200）× （P/A,15％，5）＝193.08（万元） A、B、C方案均可行，B方案NPV最大，所以选择B方案。 ;用净现值法： （2）增量投资分析 按投资额由大到小排列：CAB 考察C－A部分 NPVC-A＝－1500＋（1400－1000）× （P/A,15％，5）＝－159.12（万元）0 所以应选投资额小的A方案 再考察A-B部分： NPVA-B＝－350＋（1000－1200）× （P/A,15％，5）0 所以应选择投资额小的B方案。 ;用内部收益率法： （1）按投资额由大到小排列：CAB （2）考察C－A部分 NPVC-A＝－1500＋（800－400）× （P/A,i，5） 令NPVC-A＝0 求得IRRC-A=10.5%15%,所以选择投资额小的A方案;（3）考察A-B部分 NPVA-B＝－500＋（－400＋200）（P/A,i，5） 在i为任何值的情况下， NPVA-B0,即 IRRA-B15%,所以选择投资额小的B方案。;(2)差额内部收益率 在对互斥方案进行比较选择时，净现值最大准则是正确的判别准则，但内部收益最大准则不能保证比选结论的正确性。 内部收益率最大准则只在基准折现率大于被比较的两方案的差额内部收益率的前提下成立。因为如果将投资大的方案相对于投资小的方案的增量投资用于其它投资机会，会获得高于差额内部收益率的盈利率，用内部收益率最大准则进行方案比选的结论是正确的。 ; 问题：方案间要具有可比性，但寿命期不等？ 对策：设定一个共同的分析期。只要求掌握分析期为一年的情况 ;3、寿命期不等情况下的评价过程之一;3、寿命期不等情况下的评价过程之二;例1：某工程要购金一种设备，有A,B两种不同型号，其购价、服务寿命及残值均不同，有关数据见下表，按折现率ic＝15％计算，试问选择哪种方案最优？