金融风险管理一.ppt

我们的一生是在管理风险，而不是排除风险。 ——花旗集团前董事长 Walter Wriston Risk's not the problem, provided you know how to manage it. ——J.P. Morgan Risk Management: it‘s not rocket science - it’s much more complicated. ——John Adams 金融风险管理师 ——FRM（Financial Risk Management） 它是金融风险管理领域的一种资格认证称号，由美国“全球风险专家协会”（GARP：Global Association of Risk Professionals ）设立。 至2009年3月，工行先后有140名员工取得了金融风险管理师（FRM）资格，占国内金融风险管理师总人数的10％以上，稳居同业首位。 2006年风险管理师职业资格认证管理委员会”（CCRM)在北京成立 2009年注册会计师考试增加一门，《公司战略与风险管理》。 风险主观说 风险纯属个人对客观事物的主观估计，而不能以客观的尺度予以衡量。 1、《新帕尔格雷夫经济学大辞典》 外生不确定性 内生不确定性 风险就是不确定性 《风险、不确定性与利润》(1921) 金融风险的特征 1、隐蔽性：指由于金融机构的经营活动的不完全透明性，在未爆发金融危机时，可能因信用特点而掩盖金融风险不确定性损失的实质。 2、扩散性：指由于金融机构之间存在复杂的债权、债务关系，一家金融机构出现危机可能导致多家金融机构接连倒闭的“多米诺骨牌”现象。 3、加速性：指一旦金融机构出现经营困难，就会失去信用基础，甚至出现挤兑风潮，这样会加速金融机构的倒闭。 4、不确定性：指金融风险发生需要一定的经济条件或非经济条件，而这些条件在风险发生前是不确定的。 5、可管理性：指通过金融理论的发展、金融市场的规范、智能性的管理媒介，金融风险可以得到有效的预测和控制。 6、周期性：指金融风险受经济循环周期和货币政策变化的影响，呈现规律性、周期性的特点。 金融危机 1637年郁金香狂热 　　1720年南海泡沫 　　1837年经济大恐慌 　　1907年银行危机 　　1929年股市大崩溃 　　1970年 滞涨 　　1987年黑色星期一 　　1994年墨西哥金融危机 　　1997年东南亚金融危机 　　2007年美国次贷危机 三、金融参与者对待风险的态度 1.规避风险(Avoid risk)：一些公司认为，只要通过精细的管理，他们就可以规避各种金融风险的影响 2.忽略风险(Ignore risk)：一些公司在金融活动中往往忽略他们面临的风险，因此他们不会采取任何措施来管理风险。 3.分散风险(Diversify risk)：很多大的公司和机构往往通过持有多种不同种类的并且相关程度很低的资产来起到有效降低风险的目的。 4.管理风险(Manage risk)：目前，越来越多的公司已经意识到，金融风险本身是不可能从根本上加以消除的，但是可以通过各种现有的金融理论和工具来对金融风险加以管理。 关于美国次贷危机的解释 明斯基理论与新马克思---结构凯恩斯主义 1、接触传染机制 债权债务关系 交易和结算关系 持股关系??? 索罗斯的投机策略 多空仓策略：买入即将升值的美元或者马克，卖空（借入）即将贬值的英镑 套利策略：由于金融市场受冲击，可能出现某种资产的市值在不同交易所价格不一致，这时可以低买高卖。 循环交易策略：一国货币贬值通常其股票会上升，所以索罗斯在卖空英镑的同时买进英国股票 百年世界经济危机总结 1552-1920年，欧洲大陆每十年左右爆发一次金融危机。上个世纪以来，世界上大的金融危机有20多次，比较著名的有前面提过的1929大萧条，两次石油危机，拉美债务危机，东南亚金融危机，俄罗斯金融危机等