环球律师-资产证 券化业务介绍20141126.pdfVIP

资产证券化业务操作指引 2014年 12月 交流重点 一 资产证券化融资结构及特点 二 原始权益人的选择 三 基础资产的选择 四 审核(备案)情况 五 交易所的选择及前期接触 六 成本、费用及中介 -1- 一 资产证券化概述 资产证券化的定义和发展概况 企业资产证券化其他最新政策动态 深交所资产证券化简析 企业资产证券化运作基本流程 企业资产证券化与其他融资方式比较 企业资产证券化与相似融资品种比较 我国已发行的企业资产证券化产品一览 资产证券化对企业的意义 资产证券化对原始权益人/ 发起人的财务影响 目 录 -2- 1.1 资产证券化的定义和发展概况 资产证券化的定义：  资产证券化(Asset-Backed Securitization ，ABS)是指将缺乏即期流动性，但具有可预期的、 稳定的未来现金收入流的资产进行组合和信用增级，并依托该资产（或资产组合）的未来现 金流在金融市场上发行可以流通的有价证券的结构性融资活动。 资产证券化发展概况  ABS起源于美国，距此已经有40多年的历史，中国的资产证券化还只是刚刚起步，虽然最早 出现于2002年，但真正受到政府支持是2005年，而后来随着美国次贷危机的爆发而停滞。当 前中国正处于金融改革的创新时期，未来资产证券化发展将加速。  目前我国的资产证券化工具主要分两大类： 信贷资产证券化 企业资产证券化 •由人民银行、银监会主管，以银行为原始权益人、以信 •由证监会主管，一般以企业为原始权益人，证券公司、 托为发行人 基金子公司等为发行人 •在银行间市场发行 •在交易所市场发行 •基础资产为银行业金融机构的信贷资产 •基础资产为企业所拥有的收益权及债权资产 •目前已有比较完善的法规支持，主要依据为《信贷资产 •证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规 证券化试点管理办法》 定-证监会公告[2014]49号 •典型案例：开元信贷资产证券化、建元信贷资产证券化 •经过长期探索已转向常规发展，由证监会审批改为在基 资 • 《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》显示， 金业协会备案。 产 金融监管协调部际联席第四次会议和银监会2014年第8 证 券 次主席会议决定，信贷资产证券化业务将由审批制改为 化 业务备案制。 概 述 -3- 1.1 资产证券化的定义和发展概况 主要规则文件 证监会——证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定-证监会公告[2014]49号 证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引 证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引 在业务试点期的相关规则基础上，提升法律层级，降低准入