东莞120525钢管行业迎接油气管道建设、电站电网建设高峰来临.pdfVIP

证 券 钢铁 研 迎接油气管道建设、电站电网建 究 推荐 （首次） 报 设高峰来临 告 钢管行业专题报告 风险评级：一般风险 投资要点： 20 12 年5 月25 日 刘卓平  油气管网建设加速。目前我国的石油对外依存度高达56%，天然 SAC 执业证书编号： 气亦是严重供不应求，大力发展能源行业，降低对外依存度，提 S0340510120003 行 高国内炼油产气规模是我国能源战略的重点方向。在能源供给分 电话：0755 业 布与需求分布存在严重矛盾的背景下，油气管道建设显得尤为重 邮箱：zhuxiaoxia@ 研 要，得到国家政策大力支持，发展前景广阔。 研究助理：朱晓夏 究 电话：0769 ·  2015年末国内油气管道总长度将达到15万公里，即十二五期间新 邮箱：zhuxiaoxia@ 增油气管线约7.4万公里，相当于2010年以前50年总和，未来5年 专 油气管道建设将保持13%的复合增速。2012年将是“十二五”油 主要数据 20 12 年5 月25 日 题 气管道建设的加速之年，西气东输三线实现开工，预计将在2013 报 年底建成投产；西气东输四线也基本完成规划，预计在2013年将 告 开工；中石化承建的出疆管道新粤浙管道和新鲁管道也已经上报 发改委。预计未来5年新增油气输送管的年均市场容量将达280亿 左右，十二五期间市场容量将达1650亿，相应的油气管行业面临 快速发展的机遇。  电站电网建设带动钢管需求。发电装机容量的增长率平均可保持 在8 ％左右，国内锅炉发电机组的产量平均仍将保持在7000万千瓦 /年左右的增长。每年对高压锅炉管的需求量仍将在70万吨以上， 股价走势 市场容量约为80亿元。全国超超临界不锈钢锅炉管的年均市场容 量在35亿左右，需求量在9万吨以上。按预计未来5年将新增12000 千米特高压网路，预计将消耗铁塔用钢管450万吨以上，直缝焊管 250万吨以上。市场容量150亿左右。  给予行业推荐评级。鉴于对未来油气管建设、大装机容量火电机 组建设和特高压建设的乐观预期，我们看好高端钢管行业的发展 前景，给予行业推荐评级。依次推荐金洲管道、常宝股份、久立 特材、玉龙股份。 资料来源：东莞证券研究所  风险提示：（1）产能过剩问题。（2 ）贸易壁垒，受制于欧美反倾 销。（3 ）订单获取受阻。（4 ）原材料波动风险。 相关报告 重点公司盈利预测及投资评级（20 12/05/25 ） 股价 EPS （元） PE 股票名称 评级 （元）2011A 2012E 2013E 2011A 2012E 2013E