对全流通环境下上市公司关联交易内部控制的思考.docVIP

对全流通环境下上市公司关联交易内部控制的思考 【摘要】本文探讨了在全流通环境下关联交易可能出 现的新变化，分析上市公司关联交易面临的控制风险及内 部控制缺陷，提出了完善关联交易内部控制的具体设想。 【关键词】全流通；关联交易；内部控制 一、全流通环境下关联交易可能出现的新变化 （一）股权分置改革对关联交易的积极影响 XX年底，我国基本完成了股权分置改革。在全流通环 境下，我国A股上市公司的原国有股、法人股可以和社会 公众股一样上市流通，享有股价收益权，股票的二级市场 表现成为两者共同关注的焦点，大、小股东的利益趋于一 致。大股东凭借控制地位利用非公允关联交易“掏空”上 市公司造成二级市场股价大跌再不是“损人利己”的事情 取而代之的是大股东和上市公司的不良行为将受到自我约 束，大股东资产价值市场化将促使其更注重从公司的发 中获益。因此，大股东将更倾向于向上市公司注入优质资 产，提升公司业绩。同时，上市公司与控股股东之间更易 于进行并购重组，整合资源，促进上市公司的发展。 （二）全流通环境下非公允关联交易发生的可能性和 动机分析 股权分置改革虽然解决了 “股价分置”、“利益分置” 等问题，但并没有从根本上解决上市公司治理结构中普遍 存在的“一股独大”问题，大股东的意志仍然可以凌驾于 中小股东之上，进行非公允的关联交易。吴鸣（XX）通过 建模分析表明，在股权全流通的情况下，大股东仍然