德国西门子集团“现金池”的运作与管理.docVIP

德国西门子集团“现金池”的运作与管理 案 例 十 一 : 德 国 西 门 子 集 团 “ 现 金 池 ” 的 运 作 与 管 理厚 德 博 山东建筑大学商学院 ? ? 基 建 ? 1 西门子提纲 厚第一部分 现金运作的困惑与思考 德三高现象 博资金集中管理的尴尬与败局 ?美国最大汽车制造商通用汽车流动资金枯竭第二部分 西门子现金运作实践 ?SFS(Siemens finance services) 基 建现金池设立及全球资金运作 ?第三部分 现金运作的理想方式??现金池? 2 三高现象 厚 高闲置资金沉淀银行、借入高额短期贷款、高财务费用 德 博 ? ? 基 建 ? 3 资金集中管理的尴尬与败局 厚 案例一:中海油资金集中管理关联交易事项被否决 德中海油财务公司:68亿元存款业务 博大卫?韦伯:原则比省钱更重要 ? 案例二:普尔斯马特资金集中调剂败局收支两条线:流动资金周转为经营特性的连锁超市 ?2004.7昆明方面拖欠房租,资金链断裂 基 建资金集中在制度上有障碍,法律上有风险 ? 4 集团资金集中模式 厚 ?现金池:集团资金管理模式之一 德 集 博 团 财务方式 资 商业方式 ? 金 内 收支两条线 部 转移价格 ? 流 动 内部结算中心 基 与 应收应付 循 建 环 财务公司 ? 资本公积 现金池 5 资金集中模式分析 厚 德 资金结算中心通常是在 财务公司是由人民银行批准,在集团 企业集团内部设立的、 下设立并为本集团成员企业提供发展 博 办理集团内部各成员现 配套金融服务的非银行金融机构 ? 金收付和往来结算业务 的专门机构,它通常设 收支两条线下,资金头寸集中于集团公 ? 立于财务部门内,是一 司账户,实现资金的统一管理;子公司 基 个进行独立资金运作运 账户受集团公司控制,子公司对账户无 建 行的职能部门。 支付权;分子公司、办事处货款回笼和 ? 费用支出账户相分离。 6 现金池 Cash Pool 厚 德由跨国公司的财务公司与国际银行联手开发的资 金管理模式,以统一调拨集团的全球资金,最大限度 博 地降低集团持有的净头寸。不同的银行对现金池有具 ? 体不同的表述 。 主动拨付与收款 ? 成员企业之间 成员企业日间 基 委托借贷 透支 现金池业务 建 ? 成员单位账户 成员的上存 余额上划 下借分别计息 7 花旗银行 厚 德现金池结构是用于企业间资金管理的自动调拨工具 ,其主要功能是实现资金的集中控制。 博 ?现金池结构包含一个主账户和一个或几个子账户。 现金池资金的自动调拨通常在日终发生,调拨的金额取 ? 决于各子账户的日终金额和目标金额,即日终时各子账 基 户余额为所设定的“目标余额 ”,而所有的剩余资金将 建 全部集中在主账户。 ? 8 汇丰银行 厚 德在2006年亚太区现金管理指南中指出: 博现金池也称利息合计,将多个账户余额进行抵消, ? 并计算净余额的利息。这是将多个账户余额通过转账机 制,使资金在账户间进行实质性转移和集中安排。 ? 自动投资账户 基资金集合类别 建 目标余额账户(TBA ) ? 零余额账户(ZBA ) 9 招商银行 厚招商银行的现金池管理,就是以没有贸易背景资金转移调 德 度、利息需要对冲、账户余额仍然可以分开、账户余额集中的 博 形式来实现资金的集中运作,这是将委托贷款最大限度的灵活 ? 应用。 ?在集团与银行双方合作中,银行是放款人,集团公司和其 子公司是委托借款人和借款人,然后通过电子银行来实现一揽 基 子委托贷款协议,使得原来需要逐笔单笔办理的业务,变成集 建 约化的业务和流程,实现了集团资金的统一营运和集中管理 ? 10 现金池分类 厚 德 ?按照是否存在实际资金划转 博 ?实体现金池 ? 虚拟账户模式?名义现金池 主账户模式(中国特色) ? 基 ?按是否主要借助于银行来完成 建 ?以银行为中介的现金池 ? ?以企业集团财务公司为中介的现金池 11 实体现金池 厚即账户零余额集合:属于同一家集团企业的一个或多个成员 德 单位的银行账户现金余额实际转移到一个真实的主账户中,主账 博 户通常由集团总部控制,成员单位用款时需从主账户获取资金对 外支付。这种形式主要用于利息需要对冲。 ? ? 基 建 ? 资 金 余 额 上 划 , 零 余 额 管 理 12 现金池之利息对冲 厚 德 博 ? ? 基 建 ? 13 名义现金池 厚指用各银行账户中的不同现金头寸产生的综合盈余来 德 抵补综合赤字。其运作机制是:每个参与现金池的公司 博 保留归于现金池的货币所在账户,然后银行综合所有参 ? 与账户,综合结出一个净额以反映现金头寸,并没有实 际资金转移。 ? 基 建 ? 14 建立名义现金池 厚