从需求扩容到供给扩张银行间债市发展面临转折文档.docVIP

从需求扩容到供给扩张银行间债市发展面临转折 近年来管理层在推动我国银行间债券市场的发展方面始终坚持了需求扩容的主线在这条发展主线的引导下银行间债券市场获得了迅速发展为货币政策和财政政策的有效实施创造了条件为整个金融体系特别是银行体系的稳健运行做出了贡献需求扩容近年来银行间债券市场的发展主线1997年6月根据国务院统一部署商业银行退出证券交易所将其所持有的国债、融资券和政策性金融债统一托管于中央国债登记结算公司并可进行债券回购和现券买卖银行间债券市场就此启动当时债券市场化发行制度尚未完全建立以商业银行为主体的银行间债券市场对债券的需求量不大债券发行十分困难1997、1998年的国债相当大一部分不得不通过凭证式国债发行给社会投资者国家开发银行等政策性银行为解决中长期贷款资金来源只能通过人民银行向各家商业银行下达行政性债券认购任务商业银行对这一做法意见很大金融债券的摊派认购制度严重抑制了商业银行对债券资产的天然需求在这种情况下管理层将推动债券的市场化发行作为这一时期债券市场发展的重点1998年9月国家开发银行在银行间债券市场首次成功地进行了市场化发债同年11月进出口银行也在银行间债市成功实现了债券市场化发行在政策性银行债券市场化发行成功的影响下1999年10月21日财政部首次在银行间市场实行利率招标发行国债2000年财政部在银行间债券市场上发行的国债已全部采用市场化招标方式发行债券发行市