金融统计10-风险管理2013---第5节--风险决策.pptVIP

第5章 风险管理决策 一、决策的基本概念 什么是决策？ “制定政策”或“确定方案” 凡是根据预定的目标作出的任何行动决定，都可以称之为决策。 风险管理决策是在风险管理过程中对风险处理方法的选择过程。 决策：什么是好？什么是差？ 决策准则 ——好的标准是什么 什么时候需要决策 决策问题相关的要素 状态及其后果 决策问题汇总 决策问题分类 决策问题分类 决策问题分类 决策结果（实际发生结果）与决策正确性：  1、王先生 决策结果与决策正确性： 2、李小姐 决策结果与决策正确性： 3、张先生 决策结果与决策正确性： 本章应掌握的决策方法 期望值决策法 效用法 乐观法 悲观法 折衷法 最小最大后悔值法 二、决策方法 (1)期望值决策法 期望值决策法是以损益期望值为基础，将不同方案的期望值相互比较，选择期望收益值最大或期望损失值最小的方案为最优方案的一种决策方法。这里方案损益期望值是指每个方案在各种状态下的损益值以状态概率为权数的加权平均损益值。 若aij是方案i在未来状态j下的结果，Pj是未来状态j的独立概率(j=1，2，…，n，)，则方案i的期望值EV(i)为 期望值决策练习题 忧虑价值是对人们关于风险事故所致后果不确定性担忧的一种货币衡量。 (2)效用分析法 以期望益损值作为决策准则有时不一定符合决策的实际情况。因为决策是决策者自己作出的，决策者个人的主观因素对决策过程会产生影响。如果完全采用期望益损值作为决策的准则，就会把决策过程变成机械地计算期望值的过程，而排除了决策者的作用，这当然是不合理的。 效用理论应用于决策过程，其主要步骤可概括如下： （1)画出效用曲线。以损益值为横坐标，以效用值为纵坐标。比如规定最大（损）益值的效用值为1，最小 (损)益值的效用值为0，其余数值可以采用向决策者逐一提问的方式确定。 三种基本类型 ? 1、先确定两个效用值及其对应的损益值（可以是两个端点） 但效用函数不能由此确定 2、找到其他的效益值对应的效用 概率 0.5 0.5 损失额 10 0 效用 1 0 概率 0.5 0.5 损失额 6 0 效用 0.5 0 3、类似的得到其他的数据 另一思路：正负值都有 1、先确定两个效用值及其对应的损益值（不是两个端点） 同样效用函数不能由此确定 2、找到其他的效益值对应的效用 概率 p 1-p 收益额 -1000 0 效用 -10 0 问询p，则有px-10(1-p)=0 若p=0.6，则可解得x=6.7 3、类似的得到其他的数据 不确定型决策方法 对于非确定型决策问题，不仅其未来自然状态的发生是随机的，而且各自然状态发生的概率也是未知的和无法事先确定的。这类问题的决策，主要取决于决策者的素质、经验和决策风格等，没有一个完全固定的模式可循，对于同一个决策问题，不同的决策者可能会采用不同的处理方法。 乐观法 又叫最大最大准则法，其决策的原则是“大中取大”。其特点是决策者持最乐观的态度，决策时不放弃任何一个获得最好结果的机会，愿意以承担一定风险的代价去获得最大的利益。 期望值是一种方案的损益值与相应概率的乘积之和； 悲观法即保守法，在方案取舍时，首先，取各方案在各种状态下的最小损益值（即最不利的状态发生），然后，在各方案的最小损益值中取最大值对应的方案； 乐观法即冒险法，在方案取舍时，首先取各方案在各种状态下的最大损益值（即最有利的状态发生），然后，在各方案的最大损益值中取最大值对应的方案； 后悔法，在方案取舍时，首先计算各方案在各自然状态下的后悔值（某方案在某自然状态下的后悔值=该自然状态下的最大收益-该方案在该自然状态下的收益），并找到个方案的最大后悔值，然后进行比较，把最大后悔值最小的方案作为最终的选择； 折中法：考虑一个乐观系数 等可能法：把不确定型决策转化成风险型 下面，我们用乐观法对该问题进行决策。 （1)求每个行动方案在各个自然状态下的最大效益值： （2)求各个行动方案的最大效益值的最大值： （3)选择最佳决策方案。因为 故：种小麦（A2)为最佳决策方案。 悲观法 悲观法，又叫最大最小准则法或瓦尔德（WoldBecisia)准则法，其决策的原则是“小中取大”。这种方法的特点是决策者持最悲观的态度，他总是把事情估计得很不利。 下面，我们用悲观法对上例所描述的非确定型决策问题进行求解。 （1)求每一个行动方案在各个自然状态下的最低效益值： （2)求各个行动方案的最低效益值的最大值： （3)选择最佳