居民储蓄存款变化影响因素分析.doc

居民储蓄存款变化影响因素分析 内容摘要：本文对1999-XX年间我国居民储蓄存款的 变化及其影响因素进行了深入分析，结果发现，居民可支 配收入、通货膨胀率以及通货膨胀预期造成实际利率的变 化，居民消费支出、房地产投资、金融投资收益及渠道的 变化对储蓄存款的增长产生了重要影响；最后，有针对性 地提出了上调存款利率调控宏观经济等相关政策建议。关 键词：居民储蓄存款；影响因素 居民储蓄存款增长情况的变化 XX年第3季度末，我国居民储蓄存款余额为亿元，增 加额从XX年第3季度以来出现了连续下降的势头（XX年第 1季度除外），由n年第3季度的亿元持续下降到XX年第 3季度的亿元；同比增长率也由XX年第3季度的%连续下降 到xx年第3季度的％。中国人民银行在n年io月公布上 调存款利率，虽然居民储蓄存款增加额和同比增长率在XX 年第4季度出现了一定程度的上升；但是，如果这种势头 继续保持下去，XX年将是维系了近10年高速增长的居民储 蓄的拐点。本文利用了 1999年1季度至XX年第4季度的季 度数据，对我国居民储蓄存款的变化趋势和影响因素做深 入分析，并提出相关建议。居民储蓄-［飞诺网］ 通过分析发现：我国居民储蓄存款增加额和储蓄率表 现出几乎完全一致的走势，即1999年第3季度至XX年第2 季度一直稳定上升，XX年第3季度略有下降后又恢复上升， XX年3季度H年第3季度以较大速度下滑；各年1季度数 据相比较，储蓄存款增加额和储蓄率从2000年至XX年均稳 步上升。根据储蓄率的定义（储蓄率等于储蓄存款增加额 与可支配总收入的比），当收入不变时，储蓄率随储蓄存款 增加额的变化而变化，即两者同步变化并表现出一致的走 势；但实际情况是，我国居民收入是不断提高的，只有当 存款增加额随着居民收入的增加而加速增加时，储蓄率才 会表现出与储蓄存款增加额一致的走势，所以我国居民的 平均储蓄倾向是不断上升的。每年1季度的储蓄率远大于 其他3个季度，这进一步验证了上述观点：我国居民储蓄 存款增加额随着收入的增加而加速增加，平均储蓄倾向是 不断上升的。这一期间，19 98年12月、199 9年6月和XX 年2月，三次降低存款利率，但上述两个指标并没有因利 率下调而下降；相反，XX年10月上调利率时，两个指标均 大幅度上涨。这一反差说明我国居民存款对名义利率下调 的利率弹性小，而对名义利率上调的弹性大，即我国居民 储蓄意愿非常强烈。综上所述，收入是影响我国居民储蓄 存款的重要因素，除此之外，还受到其他因素的影响。 储蓄存款增长变化的影响因素分析 居民储蓄存款的变动直接受到可支配收入和储蓄率的 影响，而储蓄率的变化受到以下因素的影响：通货膨胀率 以及通货膨胀预期造成实际利率的变化，居民消费支出、 房地产投资、金融投资收益及渠道的变化。 居民可支配收入。我国居民的平均边际消费倾向是缓 慢下降的，所以，个人可支配收入越大，储蓄存款增加越 多；反之也成立。实际利率。我国居民存款对名义利率下 调的利率弹性小，而对名义利率上调的弹性大；而样本期 间的绝大多数时间里，我国名义利率是下降的且在调整以 前名义利率是不变的，所以从实际情况来看，我国居民存 款变化受到名义利率变化的影响很小，主要受到通货膨胀 引起的实际利率变化的影响。居民消费支出。居民消费支 出对储蓄存款的影响比较微妙：当居民的收入不变时，消 费支出增加了，可以用来储蓄的资金自然会减少；另一方 面，居民消费支出也受到收入的影响，所以，把可支配收 入和居民消费支出同时引进回归方程时，会引起复共线性; 最后，居民消费支出还受到通货膨胀及其预期的影响。总 而言之，把居民消费支出引进方程时，要十分谨慎。鉴于 数据的可得性，本文用社会消费品零售总额表示居民消费 支出。房地产投资。由于房地产固有的保值增值性，土地 的不可再生性，以及我国城镇化的推进，尤其是当前居民 对通货膨胀预期越强烈的情况下，房地产越来越成为更多 居民的投资渠道之一。居民储蓄存款主要来源于人们的闲 置资金，在房地产投资不断升温的情况下，储蓄存款或多 或少都会受到影响。本文采用商品房销售价格指数来衡量 房地产投资对储蓄存款的影响。金融投资渠道及收益。一 方面，我国居民的金融投资意识越来越强；另一方面，随 着我国证券市场的发展，可供居民选择的投资渠道越来越 多，如股票、国债以及多种多样的基金等金融资产不断进 入居民的资产组合之中。本文选取相应期间股票指数和国 债指数平均收益率（简称指数收益率）来反映金融投资对 储蓄存款的影响。 综上所述，得到如下回归模型：Y=a 0+alXl+a2X 2+a3X3+a4X 4+a5X5+ u （1 ） 其中：Y表示因变量即我国居民储蓄存款的增加额，XI、 X 2、X3、X4、X5依次表示居民可支配收入（亿元）、消费 支出（亿元）