低风险产品仍为主力,权益类产品发行趋势回暖课件.doc

PAGE 精品文档 - PAGE 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 国金证券新发基金双周策略(2013年2月上) 2013年02月08日 国金证券新发基金双周策略(2013年2月上) 2013年02月08日 基金投资策略报告 基金投资策略报告 低风险产品仍为主力，黄金ETF呼之欲出长期竞争力评级： 低风险产品仍为主力，黄金ETF呼之欲出 长期竞争力评级：高于行业均值 市场数据(人民币) 市场数据(人民币) 行业优化平均市盈率 36.84 市场优化平均市盈率 29.70 国金能源指数 6340.03 沪深300指数 3203.97 上证指数 2992.84 深证成指 11948.76 中小板指数 5748.72 市场数据(人民币) 市价(元) 10.81 已上市流通A股(百万股) 8,499.03 流通港股(百万股) 224,689.10 总市值(百万元) 1,319,611.12 年内股价最高最低(元) 28.49/8.82 沪深300指数 4441.18 上证指数 4165.88 2005年股息率 0.00% 基本结论2013年1月份，A股市场持续震荡上行，低风险产品虽然仍是本月基金发行市场的主力，但基础市场的回暖也促进权益类基金发行趋势的好转。具体来看，本月共有21只新基金成立，整体募集规模为612.39亿元，平均募集规模为29.16亿元（其中12只理财产品募集513.72亿元）。由于春节假期时间较长，不少新基金已经赶在节日前结束募集。所以整体来看， 2月上旬的新基金发行数量并不多。截止到2 基本结论 2013年1月份，A股市场持续震荡上行，低风险产品虽然仍是本月基金发行市场的主力，但基础市场的回暖也促进权益类基金发行趋势的好转。具体来看，本月共有21只新基金成立，整体募集规模为612.39亿元，平均募集规模为29.16亿元（其中12只理财产品募集513.72亿元）。 由于春节假期时间较长，不少新基金已经赶在节日前结束募集。所以整体来看， 2月上旬的新基金发行数量并不多。截止到2月6日，共有6只基金正处于发行期或者即将进入发行。此外，从证监会公布的审批情况以及新接受上报基金产品来看，受节日市场因素影响各基金公司上报热情也有所减退。 近期新发基金和在发基金类型中，除创新型短期理财产品受到投资者的青睐外，跨市场ETF等指数类基金产品同样受到市场关注。回顾2012年至今国内基金市场，可以看出指数基金产品创新不断。一是标的指数不仅渐趋丰富，而且进一步细分；二是跨市场ETF、跨境ETF取得较大发展；三是固定收益市场成为指数基金创新的重要拓展领域。作为工具化的产品，指数基金品种的逐渐丰富和细分，以及在交易方式上的日趋便利将为投资者提供更为丰富的投资工具。 结合市场以及产品情况，我们认为以下发行产品值得优选关注： 易方达沪深300ETF：沪深300指数由沪深A 股市场中流通市值最大的300只股票组成，前3大行业为金融36.84%、采掘6.45%，房地产6.39%。整体来看沪深300指数具有典型的大盘蓝筹风格特征。目前沪深300指数市盈率仅约10倍，指数中市值占比较高的行业如金融市盈率仅约8倍，工业约13倍，具备估值优势。易方达基金公司现有股票指数基金总数达12只，分布于多个市场，覆盖不同风格特征，股票指数基金总规模接近600亿元，居行业前列。总体来看，易方达指数方向投资历史业绩属于中等偏上，团队实力较好。 嘉实增强信用定期开放债券基金：资于债券和银行存款等固定收益类资产的比例不低于基金资产的80%，综合来看基金为可投资中小企业私募债券和可转债的纯债基金。此外，定期开放，封闭式的运作有利于基金放大杠杆进行操作。投资空间方面，随着“十二五”规划将“大力发展债市”计入其中，未来债市将获得快速发展，债券融资规模将显著增加，债券投资品种也将得到极大的丰富，这都将为嘉实增强信用基金的运作提供更好的平台。 易方达天天理财货币基金：基金不直接在二级市场上买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购和新股增发。组合的平均剩余期限在每个交易日均不得超过120天。易方达基金管理有限公司旗下形成了覆盖多元风险收益特征的固定收益产品线。其中易方达货币市场基金投资业绩稳定， 2012年底资产净值达681亿人民币。公司所积累的丰富管理低风险、高流动性产品的经验将为该基金成立后的运行奠定基础。 王聃聃 张剑辉　 低风险产品仍为主力，权益类产品发行趋势回暖 2013年1月份，A股市场持续震荡上行，低风险产品虽然仍是本月基金发行市场的主力，但基础市场的回暖也在一定程度上促进权益类基金发行趋势的好转。具体来看，本月共有21只新基金成立，整体募集规模为612.39亿元，平均募集规模为29.16亿元（其中12只理财产品