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LOGO LOGO 比亚迪个股分析 答辩人：向伟 林青青 李少杰 指导老师：郭丹 内容框架 * ?研究背景 ?研究内容?结论 研究背景 汽车在其百余年的发展历程中，不仅一直起着推动工业和科技发展的标志性载体及促进社会经济发展火车头的作用，而且对社会经济乃至文化的发展都有着巨大而深远的影响。改革开放以来，我国的汽车工业有了突飞猛进的发展。汽车服务业已成为我国第三产业中最富活力的产业之一。在第三产业中，汽车服务业已经成为我国继餐饮服务业之后，每年完成数千亿元产值的行业。 新能源汽车国家“十一五”时期列入“863”重大科技攻关项目的电动汽车重大专项进展良好，新能源车技术基本与世界同步发展，在电动汽车动力系统平台、整车、动力电池、车用超级电容器、驱动电机以及燃料电池发动机等关键零部件的开发上都已取得重大成果，但推广起来仍要假以时日。各主要汽车生产企业均加大力度研发增程式混合动力新能源汽车，掀起了新能源汽车及相关零部件的投资热潮。比亚迪作为新能源汽车的领头羊，公司成长快，政策扶持力度大，在未来有着广阔的发展前景。本文以比亚迪为标的，对汽车行业的发展及前景进行简略分析，对该公司进行重点分析。 * 研究内容 * ?宏观分析 ?汽车行业分析 ?比亚迪公司简介 ?比亚迪公司近况 ?比亚迪公司财务分析 ?比亚迪公司股票技术分析 ?结论 比亚迪公司简介 比亚迪股份有限公司（简称比亚迪，港交所：1211、深交所：002594），是一家在香港上市的中国大陆民营企业，总部设于广东深圳，主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时积极拓展新能源产品领域的相关业务。董事长兼总裁是王传福，集团总部及厂址都在深圳市龙岗区。 目前比亚迪公司对外合作ADL,技术输出;国内政策加码持续,刺激购买力释放。技术领先、成本占优、内外兼顾、布局长远,国内新能车龙头地位稳固、中国制造弯道超车典范，合作英国ADL,电动大巴技术出口。10月21日,比亚迪制造的全球首台纯电动双层大巴在英国伦敦试运行;同日,公司同英国最大的客车制造商ADL签署了金额高达65亿元人民币的电动大巴合作协议(首单包括伦敦51台12米单层电动大巴订单);同时,双方对其他车型上的合作持开放态度,未来空间广阔。根据协议,双方将共同生产纯电大巴,由比亚迪提供电池、底盘和电动系统等技术、ADL负责进行车身制造。 比亚迪公司近况 偿债能力分析 报告期 2015/6/30 2015/3/31 2014/12/31 2013/12/31 经营现金净流量对销售收入比率(%) 0.0957 0.2576 0.0007 0.0461 资产的经营现金流量回报率(%) 0.0317 0.0427 0.0004 0.0319 经营现金净流量与净利润的比率(%) 4.8415 25.6832 0.0515 3.1399 经营现金净流量对负债比率(%) 0.0459 0.0623 0.0006 0.0473 现金流量比率(%) 5.8548 7.6164 0.0718 5.839 1.债务保障率。该比率是负债总额与经营活动产生的现金净流量之比。从财务指标可以看出2013年经营现金净流量对负债比率为0.0473%，2014年为0.0006%，2015年第一季度为0.0623%，第二季度为0.0459%。表明企业偿还全部债务的时间短，偿债能力强。 2.现金比率。现金比率是经营活动产生的现金流量与流动负债总额比率。该比率反映了企业偿还债务的能力， 2013年现金流量比率5.839%；2014年0.0718%；2015年第一季度7.6164%；第二季度5.8548%。从该比率可以看出比亚迪的偿债能力高。但是，这并不意味着该比率越高越好，因为过高的现金比率恰恰说明了经营活动产生的现金未能被很好地利用，从而会影响企业的获利能力。一般认为，该比率保持在1∶1的比例较为适宜。 技术分析 从通道中可以看出上涨趋势有所减缓，可适量做高抛低吸其上升通道比较平缓，可以用时间换空间达到新高。但也可能在通道的上轨遇到阻力而下跌。（另外一方面，从现在的成交量来看，主买多七千手，有希望攻破压力，要注意观察，逢高可出货。） 比亚迪公司股票技术分析 结论 * 从行业发展前景及公司层面来看，我们建议投资者可长期持有该股票，而考虑当前宏观经济面及该股的近期表现，在投资策略上，建议投资者多以波段为主，是一个很好的介入时机，以及后市投资者可重点关注该股票“头肩顶”形态的形成，在次过程中投资者也能寻求到一些好的投资机会。 散户投资者经常发生亏损是毋庸置疑的事实。然而，亏损的根源是什么？ 第一，功夫不到家却急于求成，盲目频繁操作短线。 第二，不会在熊市和跌势中空仓，频繁操作抢反