四、用IS-LM模型分析财政政策效果.docVIP

用IS－LM模型分析财政政策效果 下面用IS－LM模型来分析政府实行一项扩张性财政政策的效果。 ①LM曲线不变，IS曲线变动。在图1中，假定LM曲线完全相同，并且起初的均衡收入和利率也完全相同，政府实行一项扩张性财政政策，现在假定是增加一笔支出ΔG，则会使IS曲线右移到，右移的距离是，为政府支出乘数和政府支出增加额的乘积，即=ΔG。在图形上就是指收入应从增加至，=ΔG。但实际上收入不可能增加到，因为IS曲线向右上移动时；货币供给没有变化(即LM曲线不动)。因此，无论是图1(a)还是图1(b)，均衡利率都上升了，利率的上升抑制了私人投资，这就是所谓“挤出效应”。由于存在政府支出“挤出”私人投资的问题，因此新的均衡点只能处于，收入不可能从增加到，而只能分别增加到和。 图 图1 财政政策效果因IS曲线的斜率而异 从图1可见，，也就是图1(a)中表示的政策效果小于图1(b)，原因在于图1(a)中IS曲线比较平缓，而图1(b)中IS曲线较陡峭。IS曲线斜率大小主要由投资的利率敏感度所决定，IS曲线越平缓，表示投资对利率敏感度越大，即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大。若投资对利率变动的反映较敏感，一项扩张性财政政策使利率上升时，就会使私人投资下降很多，就是挤出效应较大，因此IS曲线越平坦，实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越多，从而使得国民收入增加较少。图1(a)中的即是由于利率上升而被挤出的私人投资所减少的国民收入，是这项财政政策带来的收入。图1(b)中IS曲线较陡峭，说明私人投资对利率变动不敏感，所以挤出效应较小，政策效果也较前者大。 ②IS曲线不变，LM曲线变动。在IS曲线的斜率不变时，财政政策效果又因LM曲线斜率不同而不同。LM曲线斜率越大，即LM曲线越陡，则移动IS曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小；反之，LM曲线越平坦，则财政政策效果就越大，如图2中所示。 图2中，假设IS曲线斜率相同，但LM曲线斜率不同，起初均衡收入和利率都相同。在这种情况下，政府实行一项扩张性财政政策如政府增加支出ΔG，则它使IS右移到，右移的距离即，是政府支出乘数和政府支出增加额的乘积，但由于利率上升会产生“挤出效应”。使国民收入实际分别只增加和。 图 图2 财政政策效果因LM曲线的斜率而异 从图2可以看出，政府同样增加一笔支出，在LM曲线斜率较大、即曲线较陡时，引起国民收入变化较小，也即财政政策效果较小；而LM曲线较平坦时，引起的国民收入变化较大，即财政政策效果较大。其原因是：当LM曲线斜率较大时，表示货币需求的利率敏感性较小，这意味着一定的货币需求增加将使利率上升较多，从而对私人部门投资产生较大的“挤出效应”，结果使财政政策效果较小。相反，当货币需求的利率敏感性较大(从而LM曲线较平坦)时，政府由于增加支出，即使向私人借了很多钱(通过出售公债)，也不会使利率上升很多，从而不会对私人投资产生很大影响，这样，政府增加支出就会使国民收入增加较多，即财政政策效果较大。 五．用IS-LM模型分析货币政策效果。 下面用IS-LM模型来分析政府实行扩张性货币政策的效果。 ①LM曲线不变，IS曲线变动。 图3 货币政策效果因IS曲线的斜率而异图3中，假定初始的均衡收入和利率都相同。政府货币当局实行增加同样一笔货币供给量ΔM的扩张性货币政策时，LM都右移相同距离，==ΔM／k，这里k是货币需求函数L=ky—hr中的k，即货币交易需求量与收入之比率，等于利率不变时因货币供给增加而能够增加的国民收入，但实际上收入并不会增加那么多，因为利率会因货币供给增加而下降，因而增加的货币供给量中一部分要用来满足增加了的投机需求，只有剩余部分才用来满足增加的交易需求。究竟要有多少货币量用来满足增加的交易需求，这决定于货币供给增加时国民收入能增加多少。从图4—9(a)和(b)的图形看，IS曲线较陡峭时，收入增加较少，IS曲线较平坦时，收入增加较多。因此，当LM曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时，投资不会增加很多，从而国民收入水平也不会有较大增加；反之，IS曲线较平坦，则表示投资利率系数较大。因此，货币供给增加使利率下降时，投资会增加很多，从而使国民收入水平有较大增加。 图3 货币政策效果因IS曲线的斜率而异 ②IS曲线不变，LM曲线变动。从图4看，由于货币供给增加量相等，因此LM曲线右移距离相等(两个图形中的亦即的长度相等)。但图4(a)中小于图4(b)中，其原因是同样的货币供给量增加时，若货币需求关于利率的系数较大，则利率下降较少，若利率系数较小，则利率下降较多，因而在4(a)中，利率只从降到，下降较少；而在4(b)中，利率则从降到，下降较多。这是因为，LM曲线较平坦，表示货币需求受利率的影响较大，即利率稍有变动就会使货币需求变动很多，因而