国际金融学整理版笔记文档.docx

第一章：导论 资金流动的市场、工具、规律、影响。 侧重宏观：国际收支平衡。 国际金融学的形成与发展 从属于国际贸易 20世纪90年代以来，国际金融领域的变革超过其他领域，主要涉及一下重要的理论问题： 汇率理论的研究（决定、变化） 开放宏观经济学与国际政策协调的研究 金融危机理论研究（三代模型？，如何防范避免蔓延） 国际货币体系框架的研究（谁充当、汇率如何确定、逆差时有无救济机制）【复合货币？主导？】 发展中国家的金融自由化与金融深化问题的研究 国际金融学研究的市场： 外汇市场，国际货币市场（银行同业拆借），国际资本市场（债券、股票），黄金市场，国际衍生产品市场，期权期货市场。 第一章：国际收支 第一节：国际收支的概念 IMF给出的定义：国际收支指一国（或地区）的居民（除大使馆之外的，在一国地区内居住一年以上的自然人和法人总和）在一定时期内（一年、一季、一月）与非居民之间的经济交易的系统记录。(一国的大使馆等驻外机构是所在国的非居民,国际组织是任何国家的非居民) 居民与非居民的概念：是一个经济概念 国际收支概念：是一个流量概念,以交易为基础而不是以支付为基础。 以交易为基础，而非支付基础。经济交易的类型包括五类： 金融资产与商品和劳务之间的交换 商品和劳务与商品和劳务之间的交换。 金融资产与金融资产之间的交换。 无偿的、单向的商品和劳务转移。 无偿的、单向的金融资产转移。 第二节 国际收支平衡表 国际收支平衡表是一国对其一定时期（一年、一季度、一月）内的国际经济交易，根据交易的特征和经济分析的需要，分类设置科目和账户，并按照复式簿记的原理进行系统记录的报表。 （分类）P12~14 一、经常账户： 货物、服务、收入【不包括资本损益】、经常转移【除了固定资产所有权转移、同固定资产收买/放弃相联系的或以其为条件的资产转移；债权人不索取任何回报而取消的债务。】。 二、资本与金融账户： 资本转移与非金融资产收买放弃、直接投资、证券投资、其他投资、储备资产（与经常账户不同的是以净额计入相应的借贷方。） 三、错误与遗漏账户： 抵消账户。 收入：职工报酬和投资收益。 服务：运输、旅游、通讯服务、建筑、保险、金融、计算机和信息、专有权利使用费和特许费、其他商业服务（贸易与非贸易相关服务）、个人、文化和娱乐服务、另外未提及的政府服务 经常转移：政府间经常性国际合作；对收入或财产征税；工人汇款。 资本转移：固定资产所有权及其相关的资金转移；债权人放弃债权。 国际收支平衡表与国民收入账户的关系： -GDP=C+I+G+(X-M); -GNP=GDP+NFP（国外净要素报酬收入） -经常账户差额CA可以近似（忽略转移收支）表示为CA=(X-M)+NFP -从而，GNP=C+I+G+CA，这就是国际收支和GNP 的关系。 -假定T为税收，私人部门储蓄为S=Y-T-C，上式可以整理为：CA=（S-I）+(T-G) -这就是开放经济条件下进行宏观经济分析的最基本公式 第二节 国际收支平衡表 三、国际收支平衡表的分析 贸易账户余额 经常账户余额 资本与金融账户（思考：流动性强有无消极影响？） 余额（长短期资金流出入、直接投资） 综合账户差额或总差额：官方储备变化（“-”表增加） 错误与遗漏项的分析：走私、水货（属于进口）；账面错误；逃汇；地下钱庄；热钱； 作纵向与横向的分析：纵向：从历史发展的角度观察（发展轨迹，代价）；横向：国与国之间对比观察（差距） 思考：持续的国际收支顺差对一国经济发展和稳定一定是有利的吗？持续的国际收支逆差对一国经济发展和稳定一定是不利的吗？ 【记账小结： 国际收支复式记账中，计入借方的项目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。计入贷方的项目包括：反映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加的金融项目。 对单个账户进行汇总，贷方大于借方则差额成为这个项目的收支顺差（盈余），记为正号；贷方小于借方，则差额成为这个项目的收支逆差（赤字），用负号表示】 短期资金流入可以弥补经常账户逆差。 经常账户 直接投资 长期资金流入 ---------------- 短期资金流入 94、05两次汇率改革。 94：由市场供求关系决定的、单一的有管理的浮动汇率制。 （94之前：外汇市场、外汇额度；国家公布牌价→多重汇率，外汇兑换券） 05：加大汇率的波动幅度。 （*）资本外逃的测量方法 由于资本外逃不是正常的资本流动，因此学者们对资本外逃的估算有着不同方法和口径，并且即使使用相同的方法，也有不同的数据处理与修正。 直接测量法，也称国际收支平衡法，直接通过一个或几个对国内一场风险反应迅速的短期资本外流项目来估计资本外逃数额。该法用直接从国际收支平衡表中采集数据，必要时参考使用“误差与遗漏”项目数值反映资本外逃规模，是一种比较直