国际财务管理公式.doc

1.企业价值的计算： n 1 FCF V=∑FCFt------ 可化简为V≈------- t=1 (1+i)t i FCFt：年企业报酬； t：取得报酬的具体时间； i:与企业相适应的贴现率； n：取得报酬持续的时间； 在持续经营假设的条件下，n为无穷大。 2.企业偿债能力分析：（可分为长期；短期） ★短期偿债能力分析：指企业偿付流动负债的能力； 评价企业短期偿债能力的财务比率主要有： ①流量比率；②速度比率；③现金比率； ④现金流量比率；⑤到期债务本息偿付比率等； 流动资产 ①流动比率=------------； 流动负债 流动资产 流动资产-存货 ②速动比率=-----------=--------------- 流动负债 流动负债 可立即动用的资金 ③现金比率=----------------- 流动负债 经营活动现金净流量 ④现金净流量比率=------------------ 流动负债 （注：如果有在一年内到期的长期负债，则应视为流动负债） ★长期偿债能力分析：指企业支付长期负债的能力。（企业长期偿债能力与企业的盈利能力、资金结构有关） 评价企业长期偿债能力分析： ①资产负债率； ②长期负债比率；③所有者权益比率； 负债总额 ①资产负债率=---------- X 100%；（资产负债率越高，说明偿债能力越差） 资产总额 长期负债总额 负债总额-短期负债 ②长期负债比率=------------ X 100%=----------------- X 100%（此比率越低说明企业偿债能力越强） 资产总额 资产总额 所有者权益总额 ③所有者权益比率=--------------- X 100%（此比率越高越好，所有者权益比率的倒数又称为权益乘数） 资产总额 （注:上述的资产总额都为资产净值总额，根据分析得出，因此在分析长期负债能力时，应结合盈利能力的指标进行，也要充分的考虑到长期租赁、担保责任等对长期偿债能力的影响） 3.企业负担利息能力的分析:（指企业所实现的利润支付利息的能力） ★一般是运用利息的保障倍数来反映； 息税前盈余 税前利润+利息费用 利息的保障倍数= -----------=----------------- 利息费用 利息费用 （注：利息保障倍数至少大于1，否则就难以偿还债务及利息） 4.企业盈利能力分析：（指企业赚取利润的能力。） ★与销售收入有关的盈利能力指标：（销售毛利率；销售净利率。） 销售毛利 销售收入净额-销售成本 ①销售毛利率=----------- X 100%=------------------- X 100%（此指标越大获得利润能力越大） 销售收入净额 销售收入净额 净利润 ②销售净利率=------------ X 100%（此指标越高，企业通过销售获取的收益能力越强） 销售收入净额 净利润=利润总额 X （1-所得税率） 与资金有关的的盈利能力指标：（投资报酬率；所有者权益报酬率；） 净利润 投资报酬率= ----------------- X 100%（此比率越高说明企业的营运能力越强） 资产总额（净资产） 税后净利 所有者权益报酬率=--------------- X 100%（指标越高，营运能力越强） 所有者权益总额 与股票数量或股票价格有关的盈利能力指标：(指由企业的利润与股票数量或股票价格进行对比所定的比率)（主要有：每股盈余；每股股利；市盈率；） 税后净利-优先股股利 每股盈余=----------------------