国际金融6文档.docx

3.第二次世界大战以后 第二次世界大战以后，随着国际经济关系的变化，国际金融市场的发展经历了剧烈的演变过程。战后初期，美国开始控制整个西方经济，当时它拥有西方世界70%的黄金储备，美元取代英镑成为最重要的国际结算和国际储备工具，大量的国际借贷和国际资本筹措都集中于纽约，纽约成为最大的国际资本供应中心。 这一时期的国际金融市场不再局限于少数几个传统的金融中心，而是迅速、广泛地扩展到巴黎、米兰、斯德哥尔摩、东京、蒙特利尔、卢森堡、新加坡、香港、巴林、拿骚、巴哈马和开曼群岛等。总之，只要哪里金融管制较松、税收优惠、条件适宜于某一种金融活动，无论该地本身有无巨额资金积累，大量游资都会流往那里，资金需求者便能筹到所需资金。 战后，广大发展中国家在政治上摆脱了殖民主义统治，取得了独立，经济上也逐步挣脱金融垄断势力的控制，积极发展起自身的金融市场和地区性金融中心。近些年来，亚洲的新加坡、马来西亚、菲律宾、泰国、印度尼西亚等国家的金融市场有较大发展，拉美、非洲等发展中国家的金融市场也有兴起之势。 特别是发展中国家的石油输出国，它们积累了巨额的石油美元，在国际金融市场中具有举足轻重的地位。因此说，在当代国际经济与金融发展过程中，发展中国家的金融市场将形成一股越来越重要的力量，对国际金融市场将产生深刻的影响。 二、国际金融市场的作用 国际金融市场是资本主义经济关系发展的产物，又是战后经济国际化的重要组成部分，它的形成与发展，对于各国以至世界经济的发展都具有极其重要的作用。 （一）促进社会资源在世界范围内的合理配置，深化国际分工 国际金融资源的流动使输出国获得资本收益的相对优势，又使输入国闲置的社会资源和自然资源得到有效开发，这对出资国和用资国均有好处。同时，资本的流动往往伴随着产业和技术的国际转移，这无疑有助于国际分工的进一步深化。 （二）促进国际贸易发展 国际金融市场为交易双方提供的货币兑换、结算便利、融资环境等，是国际商品和劳务技术交易得以正常进行的重要保障。同时，国际金融市场的多种交易方式也为国际贸易的交易双方避免种种风险提供了可能，这些显然都非常有助于国际贸易迅速发展。 （三）有利于国际收支的调节 一方面，逆差国可以通过在该市场举债弥补赤字，这样虽不能从根本上扭转国际收支的恶化局面，却可解燃眉之急，为进一步改善国际收支发挥缓冲作用。 另一方面，顺差国可以通过在国际金融市场上发放贷款、购买有价证券或者直接投资等方式，使其余的资金得以充分利用。 （四）推动经济国际化的发展 第二次世界大战后资本主义经济的国际化，使垄断资本从国内垄断发展到国际垄断，跨国公司的迅速发展便是这一发展趋势的具体体现。跨国公司的国际经营要求有相应的国际金融市场为其服务。 国际金融市场在发挥上述积极作用的同时，也有其消极作用，如它为国际货币投机创造了条件，使国际游资频繁流动，尤其是它曾经助长通货膨胀的国际传播，加剧世界经济的动荡等。 ② 欧洲货币与欧洲货币市场 欧洲货币市场是新型的国际金融市场。50年代末，欧洲货币市场的崛起标志着国际金融市场的重大发展。70年代以来，它更是获得了长足的发展。目前，它不仅是世界上规模最大的国际货币市场，也是世界上最大的国际资本市场和证券市场，对世界经济的发挥着越来越深刻的影响。 ③ 随着欧洲货币这一事物的进一步发展，在亚洲、北美和拉丁美洲等地也出现了境外货币或离岸货币，如在东京存放和交易的美元，在香港存放和交易的原西德马克，在纽约存放和交易的日元等，它们可以称作亚洲美元、亚洲德国马克、美洲日元等，但习惯上仍然在这些货币名称前冠以“欧洲”，通称为欧洲货币。 ④ 三、欧洲货币市场的特点和作用 （一）欧洲货币市场的特点 欧洲货币市场的出现是国际金融市场发展的重大突破。与传统的国际金融生产相比，它有许多不同的特点： 1．经营对象为境外货币 欧洲货币市场经营的是境外货币，其中包括世界上所有可自由兑换货币，借款人可以在这个市场上任意选择所需要的货币借用。这是该种市场区别于传统国际金融市场的基本特征。 2．自由经营与激烈竞争 对于银行家与投资者来说，欧洲货币市场是一个几乎无限制，最具自由性的理想市场。一般地说，各国的国内银行都要受本国的政策法令的管制和中央银行的管理，而欧洲货币市场不存在中央银行，通常也不受哪一国的法令管制。例如，在信贷交易方面，欧洲银行不承担上交存款准备金的义务，利率也没有上下限的限制；在债券交易方面，欧洲债券的发行基本上不受任何一国的法律约束，利息收入不纳税等。所有这些特点，在促进该市场迅速发展的同时，也促成了欧洲货币市场上金融业之间的激烈竞争。 3．交易具有批发性 从一定程度上讲，欧洲货币市场实际上是一个资金批发市场。因为在这个市场上，无论是短期信贷，还是中、长期信贷，信贷额一般都很大，最小的交