关于的7大误区.pptVIP

资本运作 一、关于资本运作的七大误区 一、关于资本运作的七大误区 关于资本运作的理论，国内研究者不少，我在此也不想再做过多阐释。但在实践中，又确实感到了人们对资本运作的窄化、误读甚至妖魔化。本人试图从企业经营与管理的角度，浅谈一下资本运作，并对时下盛行的几种有关资本运作的误区进行简要剖析，希望能够抛砖引玉，缩小误区、减少误解，还资本运作真貌。 误区一、资本运作只是资金的运作 谈到资本运作，首先必须解释什么叫做资本。在经济学的意义上，资本指的是用于生产的基本生产要素。它包括资金，但又不只是资金，企业的建筑、厂房、设施、设备、原料、材料等等物质资源，也是资本。从广义上讲，资本不仅是物质财富，也包括可以创造财富的无形资产，如企业文化、人际关系、社会关系等。 所以，不要把资本运作仅仅看成是资金的运用。当然，资金的合理与有效利用，无疑又是资本运作的主要方式。但把全部现金存入银行、从来不利用贷款，或者押宝似地把大部分资金投资于一个公司或一个项目，都是不懂得资本运作的表现。 真正懂得资本运作的企业家，知道如何最大效用地利用手头的资金，也知道如何借用他人资金做好自己的事情，更会知道利用资金作为杠杆放大现有资源的价值并撬动其它资源为自己的企业服务。 一、关于资本运作的七大误区 误区二、资本运作只是纯金融手段 有人认为，资本运作只是纯粹金融层面上的操作，是由一群经过专业金融训练的尖端人才进行的业务，企业家不必懂得资本运作。这也是不对的。 在企业上市、融资、并购和整合等专业资本运作手法中，确实需要金融专业人员的实际操作。如果企业缺乏上述专业人才，可以外包给专业人士或机构，而且，有些工作也必须交给专业机构办理，比如审计、尽职调查、资产评估、上市承销、财务疏理、法务治理、税务规划等等。 但是，企业领导人必须懂得一些资本运作的常识，以便科学决策并防范风险。懂得越多，决策效率也就越高，成功的可能性也就越大。除去专业内容外，足够用于决策方面的资本运作知识，其实是可以较快学到的，比如说，如何进行多元化投资以分散风险、如何从宏观角度进行企业估值、怎样读懂公司财务报表、以及在企业规划中预估资金使用量等。 我们可以说，资本运作是资源运作的终极方式，绝不是纯金融的运作，只不过主要表现在金融手段上而已。既然是资源的运作，企业领导人就必须有所知晓。 一、关于资本运作的七大误区 误区三、资本运作影响实业发展 有一种说法，认为资本运作会影响实业发展，但实际情况正好相反，即资本运作是促进实业发展的重要手段。因此，在我们大力发展实业的同时，一定不要忘记资本运作。举例说， 我国许多企业都有良好的沉淀资产，但他们却“捧着金碗要饭吃”，因为他们不知道如何利用现有资源，更谈不上资本运作，不知道如何将沉淀资产盘活、变现。其实，这些企业的领导 人只需略懂资本运作，企业的发展将会走上截然不同的良好发展道路。 1999年，埃克森石油和美孚石油通过合并迅速做大，一举成为世界上最大的公司，连续四年名列世界500强之首。沃尔玛原本只是一家发展缓慢的实体企业，30年才开了38家店，可上市之后10年就开了1160家新店，公司连续多年蝉联世界500强第一。可见，资本运作手段操作得当，不仅不会阻碍实体经济的发展，只会促进其快速发展。 一、关于资本运作的七大误区 误区四、我国当前的主要问题是资本运作过头而造成了实体经济滞后 有人说，我国资本运作过了头，以致虚拟经济超过实体经济，这种局面很容易造成泡沫，会给我国经济带来巨大风险。我认为，这个判断是错误的。我国的实际情况恰恰是，资本运作是经济发展的一个短板。就国家层面讲，我国并不是实体企业少了，恰恰是许多实体企业因为不懂得运作资本手段而制约了自身的发展。我国绝大部分企业还是实体企业。我国并没有出现美国金融产品过多的情况，相反，金融垄断的局面却长期没有改变。因此，我国当前的情况是如何打破金融垄断和让地下资金阳光化的问题，决不存在金融泡沫或者虚拟经济过度的情况。 与此同时，在海外资本运作方面，普华永道近日发布报告指出，2011年，中国企业并购交易数额创历史新高：中国企业的海外并购交易数量达到创纪录的207宗，同比增长10%；交易总金额达到429亿美元，同比增长12%；相较于2010年的12宗，2011年中国企业共披露了16宗交易金额大于10亿美元的海外并购交易。其中，14宗交易涉及资源和能源领域。 2012年1月，大宗的中国企业海外并购包括：三一重工3.24亿欧元收购德国普茨迈斯特、广西柳工斥资3.35亿元人民币并购东欧最大的波兰工程机械企业HSW的工程机械事业部、山东重工3.74亿欧元获得全球豪华游艇巨头意大利法拉帝集团75%的控股权，以及国家电网以3.87亿欧元收购葡萄牙电力21.35%股份等等。所有这些并购也都会