02第二章金融机构.pptVIP

第二章 金 融 机 构 金融机构是金融市场最重要的参与者、监管者。金融机构的种类实际上是随着经济发展的需要而不断变化的，从最初的商业银行到现在的金融机构体系，现有的金融机构种类繁多，有中央银行、商业银行、投资银行、信托公司，各类投资基金，保险公司，各种财务公司等。 第一节 中央银行（central bank） 一、中央银行最初以商业银行的“最后贷款人”的角色出现。随着经济的发展，它的功能逐渐扩展为三项基本职能： 发行银行，具有发行货币权利 国家银行，负责代理国库 银行的银行，负责监管其它金融机构。 二、中央银行一般通过三大手段调节货币供求 公开市场操作、调节贴现利率、调整法定准备金率 （中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、现券交易和发行中央银行票据。） 总之，央行通过实施货币政策工具引导利率、证券价格和银行准备金变动，调控贷款规模和货币供就应量，从而对金融市场发挥着至关重要的作用。 第二节 存款性金融机构—商业银行（CBS）commercial bank 商业银行既是资金的供应者，又是资金的需求者，几乎参与了金融市场的全部活动。 一、商业银行的基本业务包括： 负债、资产、中间 二、现代商业银行资金的来源和运用都十分依赖金融市场： （一）从资金来源的角度看 除银行存款外，非存款的增长主要来自于资本市场和货币市场的融资。 20世纪60年代，欧洲货币市场的兴起，存款非中介化和集资证券化的出现，银行业务的国际化和通讯手段的现代化，都为银行开拓非存款性的资金来源创造了条件。 美国大通银行：1999年的资产负债表中，存款占负债的比重为59.53%，来自金融市场的资金占到了25.82%。 银行主动地通过金融市场或直接向央行融通资金，主要方式有中长期借款，短期借款、国际金融组织贷款、政府贷款、国外商业银行贷款，股本融资等。 股本融资：指银行资本金从证券市场通过发行股票或债券来筹集，以满足资本充足率的需要。其中最为常见的债券为次级债，次级债是指偿还次序优于公司股本权益、但低于公司一般债务（包括高级债务和担保债务）的一种特殊的债务形式。 中国工商银行次级债券第一期已于2005年推出，其性质为商业银行次级债券，募集资金将用于补充工行的附属资本。 （二）从资金运用的角度看 同样以1999年美国大通银行的资产负债表为例，在银行资产中，贷款只占42.53%，不到资产的一半，而金融市场的投资占到了36.37%。 我国，1998年通过的《证券法》明确规定银行和证券分业经营。商业银行不能从事除国债以外的证券发行业务，不能代客买卖证券，不能直接投资于股票和公司债券。 尽管如此，商业银行仍然是金融市场特别是货币市场中许多重要金融工具的投资者，还是许多重要金融工具的销售者，从而使得其与证券业，特别是金融市场有着极其紧密的关系。 第三节 非存款性金融机构 ——投资银行 P81 投资银行是在证券市场上为项目寻找资金的银行，它本身没有存款，是证券发行者和证券投资者之间的中介。 最初的投资银行产生于长期证券的发行及推销要求，随着资本市场的发展，投资银行的业务范围越来越广泛。目前，投资银行业务除了证券的承销外，还涉及到证券的自营买卖、公司理财、企业购并、咨询服务、基金管理和风险资本管理等。 一、投资银行的基本业务： 咨询建议：对客户融资的咨询建议。 管理职能：履行证券发行中的管理事务。 承销职能：投资银行保证以一个允诺的价格来发行或者通过代销、私募来协助发行人发行证券。承销定价能力是投行的核心竞争力之一。 分销职能：利用其投资者网络，把承销的证券出售给最终投资者。投资者网络和分销能力也是投资银行的核心竞争力之一。 二、投资银行的扩展业务 投资管理业务：私人银行业务、共同投资服务、风险管理服务。 兼并收购业务：收购兼并与反收购兼并。 证券投资与交易：自己从事证券投资，充当交易中介等。 其它业务：提供保险产品设计，养老金计划设计，套期保值，外汇头寸，房地产投资等服务。 三、投资银行的分类 1、一般分类 承销商（underwriters）：专门做证券发行承销业务的投资银行。 经纪商（brokers）：专门做证券交易中介的投资银行。 自营商（dealers）：自己从事证券买卖投资的投资银行。 做市商（market markers）：以自买自卖的方式保持交易活跃性。 2、专业分类 可分为：单一制和全能制投资银行 单一制投资银行是业务限于某一方面的投资银行。如仅限于承销业务，甚至仅限于某行业证券的承销。 全能制投资银行从事多样化的投资银行业务，并从事传统投资银行业务以外的业务，如投资管理，收购兼并等。 四、投资银行在金融市场中的重