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项目投资机会与投资风险——如何利用好你的钱 “如何利用好你的钱?”，这是一个问题。这是一个政府、企业和个人都面临的大问题。爱因斯坦曾经评价“复利是人类最伟大的发明”，而这个发明的实质内容是投资经营机理。根据国家统计局的统计数字，全社会的固定资产投资额在1981年是961亿元，而在2001年增长到37,213亿元，20年增长了近39倍。这个数字除了给人们带来中国经济高速发展的印象之外，深层次的思维是这些钱是如何使用的？在使用中有哪些经验和教训？是否可以通过总结经验和教训使将来的投资产生更好的效益？中国目前还是一个从计划经济向市场经济过度的国家，投资环境和投资体制还需要进行改革，投资理论和投资技术还需要研究、投资决策管理人才还需要培养，这主要是政府管理部门关注的问题。对投资主体来说，无论是政府投资部门、内资企业、个人投资者还是外资企业，最关注的还是使投资发挥最大的效益-无论是经济效益还是社会效益。在当前政治变革、经济波动、科学发展、技术革命、产品更新、市场变化、标准更新的动荡环境下，“不搞项目投资是等死，搞项目投资是找死”是企业界人士的一种情绪,它表达了部分企业在投资问题上的自嘲和无奈。研究如何捕捉投资机会和规避投资风险是积极的态度,是当前社会关注的热点，也是投资成功的重要条件，本文的探讨将围绕这一主题展开。（1）项目投资决策应关注哪些信息关注投资相关信息的目的是为了捕捉投资机会和规避投资风险，使投资行为满足社会需求、符合相关要求和适合自身条件，从而做出正确的投资决策。这些信息主要表现在政策法规方面、国际环境方面、行业市场方面、技术发展方面和标准规范方面，内容有：1.1 国家政策法规关注国资企业改革政策。国家近期实施关闭部分国资企业措施和即将实施清理国资公司开办的3级子公司等措施。这些措施一方面将带来市场供需关系的变化，另外企业结构的调整中也会给投资者带来并购、参股和控股的投资机会。关注投资体制改革政策。2004年国家投资体制改革方案已获得国务院原则通过，主要体现谁投资、谁决策、谁负责的原则。投资体制改革的主要内容之一是放宽社会投资的范围，解禁对民营企业和外商投资的部分限制。在部分行业中对民营资本和外资的“解禁”将对民营企业和外资企业形成投资机会。尤其是以并购、参股和控股的方式投资，可以避免投资的基础设施建设、经营管理体系建设、专业技术累积过程，从而节省投资建设时间、快速进入产品市场和回收投资效益。关注国家宏观调控政策和措施。2003年5月国家在建项目规模是5万亿而2004的同期在建项目规模是16万亿，为此国家出台了一系列调控措施，例如停建办公楼和培训中心、要求地铁完成系统规划后再建、半年内停止批准土地转为工业商业用地、暂时停止高尔夫球场建设项目、钢铁产业提高对投资资本金的限制要求等。这些措施将对部分项目形成风险，关注这些信息将有助于规避投资项目的风险,例如历史上的成都宏光彩管项目、当前的江苏盐城钢铁项目都是国家宏观调控措施影响的典型案例。关注其他中央政府、地方政府关于投资方面的鼓励和限制政策法规。这方面的政策法规有土地政策、优惠政策、税收政策、劳动政策、安全和职业健康政策、海关规定和审批规定等，都将直接或间接影响投资的效益并应当给予关注。1.2 国际事件动态伴随着改革开放的深入发展，中国将逐步融入国际社会。在投资方面中国的资本和产品将走出去，外国的资本和产品将走进来，而国内市场和国际市场将逐步融合。国内项目投资与国际环境相关性在不断增强，并需要考虑其对投资机会和投资风险的影响。中国加入WTO协议无疑是最重要的国际环境因素，它将影响到行业的市场准入、产品的关税减让、政府的投资政策、企业的知识产权、贸易的争端仲裁和市场的竞争格局等。例如，基础电信服务(语音和数据)和增值电信服务(电子邮件,语音邮件,在线信息和数据检索,电子数据交换等)对外商的逐步开放，将使国有的电信服务企业面临强大的竞争对手并形成风险。关税问题已经是并将继续是重要的投资考虑因素.这是由于具体到某个行业的利润率，目前行业产品的关税幅度都大到不可忽视的程度，例如彩电业的平均利润率近几年都在1%-3%的范围波动，而彩电相关产品的关税在6%-12%不等。根据WTO协议中的ITA协议，协议国信息产品的关税在1997.1.1至2000.1.1期间每年等额降低25%,尽管包括中国在内的部分国家可将实施期延长至2005年,关税的变化趋势将带来巨大的投资机会和风险。国际经济和贸易中的事件影响将形成投资机会或风险，例如近期DVD产权争议、彩电出口在美国反倾销中败诉等事件给DVD和彩电业的投资带来了风险。1.3 行业市场供需投资效益的来源来自供需关系和供需关系产生的市场并形成投资机会。市场格局将决定竞争的程度并可能形成风险。行业市场的供需关系和动态信息与投资决策的具体内容相关。“男怕入错