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巴菲特VS索罗斯 一.巴菲特简介 1.与众不同的童年 沃伦·巴菲特于1 9 3 0 年8 月3 0 日出生于美国内华达州的奥马哈市, 时值经济大萧条困扰全球。由于生不逢时, 在他刚满周岁时, 他的父亲, 身为银行证券销售商的霍华德·巴菲特就失业了。 童年的那段艰难岁月使他当时就萌发了一种强烈的愿望, 长大后一定要拥有大量财富。 奥马哈市 2.名师指点 1 9 4 7 年, 巴菲特进入宾夕法尼亚大学沃顿商学院攻读财务和商业管理。他与绝大部分投资者一样做技术分析，听内幕消息。但觉得教授们的空头理论不过瘾。 两年后他不辞而别, 辗转考入哥伦比亚大学金融系, 成了著名投资专家、证券分析学之父本杰明·格雷厄姆的弟子。 格雷厄姆理论精髓是强调对企业实质投资价值了解的重要性。 3.在失意时去创业 虽然他成为格雷厄姆的得意门生，但毕业后他却多次碰壁, 找不到工作, 遂于1 9 5 6 年心灰意冷地回到家乡, 决心自己一试身手。当时, 他身无分文, 但是他坚信, 格雷厄姆教的那些原则是他发财的钥匙。 有一次, 他在父亲的一个朋友家里突然语惊四座, 他宣布自己要在3 0 岁以前成为百万富翁, “如果实现不了这个目标, 就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。 失意时创业的动力最足了。 语录：超越自己，永不放弃 I always knew I was going to be rich. I dont think I ever doubted it for a minute. 我始终知道我会富有。对此我不曾有过一丝一刻的怀疑。 3.致富之路——他就这样起步了 估计是朋友怕他跳楼吧，不久, 一帮亲朋凑了1 0 . 5 万美元, 其中有他的一部分, 巴菲特有限公司就这样开业了。由于善于与人沟通, 公司成立第一年就集资5 0 万美元。 创业之初巴菲特非常谨慎。在不到一年的时间内, 他已拥有了5 家合伙人公司。 当了老板的巴菲特竟然整天躲在奥马哈的家中, 埋头在资料堆里, 每天只做一项工作: 寻找低于其内在价值的廉价小股票, 然后将其买进, 等待价格攀升。 4.猎人本能 1 9 6 9 年, 阿姆斯特朗把星条旗插上了月球, 整个美国社会情绪极佳, 经济增长率出奇的高, 股市极其繁荣。 他告诫自己: 股市狂升时要避而远之。 巴菲特在办公室的墙上贴满了有关1 9 2 9 年危机的剪报以时时提醒自己。他决定清理基金, 分配给股东, 搞得股东们目瞪口呆。 7 0 年代初, 美国股市果然一片萧条。 繁荣时，你理性吗？ 巴菲特说： don‘t get greedy。不要贪婪。 Never speculate。不要投机。巴菲特常说的一句口头禅是：拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。 5.孤独的英雄 他非常简朴，居住的是老房子，汽车也是普通的美国车。 盖茨与他打高尔夫时，他居然不买高尔夫手套，而是用邦迪创可贴。 但是在慈善方面他却非常慷慨。他决定将所有资产的85%捐献给社会。 慈善事业 （Philanthropy ） 2006年6月26日 ，在纽约公共图书馆签署捐款意向书,正式决定向5个慈善基金会捐出其财富的85%,约合375亿美元。这是美国和世界历史上最大一笔慈善捐款。 I want to give my kids enough so that they could feel that they could do anything, but not so much that they could do nothing 他说：“美国要在这个世界上竞争就必须相信机会平等的道理，如果有人因为自己的姓氏就能轻易得到几百亿美元，何来机会平等可言？一想到巨额的回报不是回到社会，而是仅给予少数几个人，原因是这几个人是我的子女，这个念头会让我发疯。” 有人说, 这是个缺少英雄的年代, 但至少我们拥有沃伦·巴菲特, 这足够了。 投资理念一：竞争优势 选股如同选老婆： 价格好不如公司好 选股如同选老公： 神秘感不如安全感  案例1：投资捷运公司 1 9 6 3 年捷运公司由于运作出现麻烦, 股票迅速从6 0 美元跌至3 5 美元, 传言不断。 巴菲特在调查中发现, 在饭店, 顾客继续用捷运卡付帐; 在银行和旅行社, 人们还使用捷运的旅行支票。 由此, 他得出了与众不同的观点: 捷运只是暂时遇到了困难, 它仍是美国大众喜爱的公司之一。于是他分批购买大量捷运公司的股票, 最多时约占他的投资资金的4 0 %。1 9 6 5 年, 捷运公司开始走出低谷, 1 9 6 7 年, 股价飙升至每股1 8 0 美元。 投资理念二：现金流量 价值评估既是艺术，又是科学。 估值就是估老公：越赚钱越值钱 估值就是估老婆：越保守越可靠 估值就是估爱情：越简单越正确 案例