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我国混业经营与监管体制分析及其对策 彭彤 摘要：跨入新世纪以后，混业经营成为全球金融业发展的大趋势，可以预见混业经营也将成为我国金融经营体制发展方向。但是与之对应，我国金融监管体制发展却表现出明显的滞后性，无法顺应经营体制的顺利转变而提供必要保障。基于此，笔者对已经实行混业经营的国家的金融监管体制加以比较分析，提出了对于我国金融监管体制改革的设想。 关键词：混业监管 混业经营 一 世界金融混监管的格局 金融混业经营是近年来全球化的趋势，相伴而来的是金融监管体制的变革或调整，欧美国家纷纷出台、修改或完善相关的法律制度，以应对全球性的金融浪潮，完善金融监管并最大程度的节约监管成本。金融混业经营：即银行、保险、证券、信托等金融机构都可以近入上述任意业务领域甚至非金融领域，进行多元化的经营。 目前就国际金融混业监管的实践来看，代表性的有英国单一监管或美国伞式的监管模式。英国在1997年合并原来的九类金融监管机构职能，成立金融服务局（FSA），对金融业和金融机构统一行使监管权，成为英国唯一的金融机构，拥有制定金融监管法规，颁布实施金融行为准则，给予被监管者指导和建议以及可以开展工作的一般政策和准则的职能，单一监管模式相对应的是美国的混业监管，为适应金融业混业经营的结构，美国金融监管体系在原有的监管体系中进行了职能的重新划分，形成了一种美国式的金融监管的体系—伞式监管框架。所谓伞式监管，是表示这种监管模式有两个监管层次：（1）功能监管层，该监管层由金融功能进行监管分类，以银行、证券和保险行业分类的金融子公司分别由各自的监管机构进行监管。在美国，证券交易委员会(SEC)、货币监理署(OCC)、州保险监理机构分别对各自的监管对象拥有优先监管权利。(2)伞式监管层，美联储作为美国金融行业中的伞式监管人，负责对混业经营的金融控股公司进行监管，同时负责协调各个功能监管层的监管工作。美联储作为伞式监管层的监管人，其具体的功效体现在：美联储依赖由各个功能监管部门提供的检查报告和分析报告。如果功能监管层的监管部门认为金融控股公司的子公司己经符合资本标准的要求，联储无权要求金融控股公司增加资本。伞式监管人评估金融控股公司的经营面临的风险，并分析这种风险对子公司潜在的影响。美联储不能直接对金融控股子公司进行监管，但要对子公司的风险进行控制。在必要的时候，联储有权利对任何金融子公司进行检查，美联储作为最后贷款人，在银行出现危机的时候，动员市场力量对危机银行进行救助。 二 我国目前金融监管体制选择及其挑战 我国的银行业、证券业和保险业目前实行的是分业经营和分业管理模式，以维护部门利益为目的的消极协作及监管体系缺乏透明度目前金融监管机构仍然没有建立完整系统的协调合作机制，各监管机构都面临严重信息不对称的问题，监管工作缺乏必要的信息支持，对于集团内部大量的交叉性、跨行业、跨市场业务，监管工作更是难以落实。按照中国政府的承诺，中国金融市将2007年以后全面对外资开放，尽管进入中国的外资银行受到中国的法律的限制也必须分业经营，但多数外资银行的母行实行的是混业经营（如美国花旗银行与旅行者集团公司合并后形成了集商业银行、投资银行、证券保险于一身的大银行），综上所述，如银行私募的证券公司的集合理财计划、基金公司发行的货币市场基金以及不断涌现的金融控股公司热潮等金融创新的出现，实际上是对现有的分业监管、机构监管的挑战，如果不及时对现有的监管体制进行调整，就可能会形成交叉监管、重复监管以及监管的空白地带和灰色地带，从而可能暴露出监管机构缺乏协调、金融监管政出多门、监管成本和协调成本过高等问题。? 包括制定相应法律政策鼓励金融机构从事跨行业投资、经营和并购等，为其发展创造良好的外部环境要充分发挥社会监督的作用。一是发挥社会中介机构(如会计事务所、审计事务所、资产评估事务所)的审计监督作用，提高信息披露资产评估的真实性和权威性。二是加强媒体监督，鼓励和利用媒体的曝光功能，进行监督和揭露违规违法及腐败行为。三是发挥投资人、债权人等市场参与者的监督约束作用，这又涉及到有效的信息披露问题。充分的信息披露是市场约束有效发挥作用的前提条件。我国要根据国际上有关银行信息披露的惯例，结合我国的实际情况，建立充分的信息披露制度。2002年5月21日人民银行发布《商业银行信息披露暂行办法》，标志着我国己初步建立了信息公开披露制度。我国商业银行《暂行办法》的规定，对财务会计报告、各类风险和风险管理情况、公司治理信息及年度重大事项进行公开披露。针对我国商业银行风险管理能力较弱，各商业银行要参照国际银行业惯例，不断提高风险管理水