全球金融风暴下的松香节油市场形势及机遇.doc

全球金融风暴下的松香节油市场形势及机遇 ——广西林业产业行业协会秘书长 梁守强 各位领导、各位嘉宾、各位松香界的朋友： 大家好！今天我们又相聚在美丽的春城——昆明。昆明不但四季如春，美不胜收，更重要的是近年来云南松香发展迅速，其在国内外市场地位越来越重要，越来越突出，因此云南松香也越来越受到业内人士的关注，许多人都想对云南松香有更多的了解，昆明对松香人来说也更具魅力。这次会议大家这么热情高涨前来出席，充分说明了昆明的魅力所在。 这次会议既是朋友相聚，又是市场信息交流平台。对于市场的分析预测，历来是仁者见仁、智者见智，大家都是这方面的专家，都有许多市场经验，有很强的市场分析判断能力。我在这里只是先发个言，愿与大家共同探讨。 一、金融危机的出现及其影响 从去年以来，各种媒体报道最多的就是次贷危机、金融危机、经济刺激等话题。次贷危机到底是怎么回事，对经济发展到底有什么冲击？ 次贷危机又称次级按揭贷款危机，次级按揭贷款就是贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供贷款，其贷款利率相应地比一般抵押贷款高。贷款机构之所以贷款给这些信用程度较差和收入不高的人，是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。投资银行为了赚取暴利，又采用20－30倍的抵押借贷杠杆操作方式，使金融风险大大提高。当然，投资银行为了回避风险，把这种杠杆投资拿去做“保险”（即CDS）。CDS又经投机机构的反复炒作，现在CDS的市场总值已经炒到了62万亿美元。在房价不断走高时，即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口，因此次级抵押贷款生意兴隆。但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。进而引起按揭提供方的倒闭，金融市场的系统风险增加。 在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。在美国失业和再就业是很常见的现象，这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，想买房就只能申请次级贷款。在2006年之前的5年里，由于美国住房市场持续繁荣，加上前几年美国利率水平较低，美国的次级抵押贷款市场迅速发展。随着美国房价的高涨，房子销售出现困难。尤其是贷款短期利率的逐步提高，次级抵押贷款的还款利率也大幅上升，购房者的还贷负担大为加重。同时，住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难，导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，银行虽可收回房屋，但却卖不到高价，出现大面积亏损，一些次级抵押贷款公司出现巨额亏损而破产，各大银行纷纷为次贷损失计提坏帐准备，而这些情况又导致了相关公司股票价格大跌，银行资产缩水，货币流动性出现困难，终于引发“次贷危机”。且随着时间的推移，人们发现美国次贷危机进一步恶化迹象，一些大银行、投资基金越亏越大而陷入困境或倒闭，从而又引起美国股市激烈动荡。美国是世界头号经济大国，其金融业非常发达，因此许多国家的银行和投资机构持有美国金融企业的股票或公司债。美国次贷危机的爆发，使这些国家的投资企业也蒙受了巨大损失，并引发了全球股市暴跌，许多国家银行货币流动性不足，由美国次贷危机引发了全球性金融危机。 由于次贷危机演变成了金融危机，影响了消费信贷和企业融资，各经济实体生产销售下降，企业开始裁员，或降低薪酬，失业人员增加，社会消费能力进一步下降，从而引起了经济的衰退。据报道，美国在2008年第四季度GDP大幅下降了6.2%，欧元区第四季度国内生产总值下降1.5%，以美欧为第一出口对象国的东亚经济体下降幅度更大，其中日本下跌12.7%，台湾下跌8.4%，香港下跌5%，新加坡下跌4.2%，韩国下跌4%。经济的下滑导致各种商品价格下跌，其中一年前还牛气冲天的石油、煤炭、钢铁、有色金属等大宗商品价格都出现大幅下跌，特别是以资源渐趋枯竭而牛气十足了几年的石油（原油）价格，居然从最高的147美元/桶，跌到了40美元/桶左右，跌幅高达70%，对其他产品的价格形成了较大的拖累作用。 为阻止出现经济衰退，世界各国都紧急采取了一系列强力措施，主要有向银行大规模注资，增加货币市场流动性，大幅降低银行存贷款基准利率，降税，刺激消费等等。但由于这次次贷危机影响深重，涉及面广，虽然世界各国都紧急采取了许多措施，目前仍无法消除其影响，股市仍在动荡下跌，消费市场不振，国际贸易大幅减少，一些发达国家经济继续衰退，特别是作为世界头号经济大国和消费大国的美国已出现连续几个月的经济下滑，对世界经济产生了严重影响。 二、金融危机对松香市场的影响 全球金融危机的爆发，使国际贸易大幅减少，对以出口为主的我国松香产业也产生了严重影响。我国松香（含深加工产品）有一半以上是出口到美日韩、欧盟等发达国家，这些国家受金融危机影响最严重，其国内消费下降大，市场需求不足，从而减少了对各种原材料