证 券行业2019年度投资策略-监管周期到市场周期还有多远研究报告.pdfVIP

行业研究 報告吧 证券 证券研究报告 2018 年 11 月21 日 证券行业2019 年度投资策略 推荐 （维持） 监管周期到市场周期还有多远  A 股经历了两轮完整监管周期，均有特定的市场背景。第一轮监管周期，监管 华创证券研究所 收紧 （2003-2004 ）的背景是券商违规经营，市场连年下行导致证券公司风险 暴露，大量证券公司被撤销、关闭或者托管，证券公司内部控制逐渐建立和规 证券分析师：洪锦屏 范。监管放松阶段 （2005-2007 ）以股改落地、大量