固定收益专题-期限利差如何看-研究报告.pdfVIP

報告吧 证券研究报告 | 固定收益研究 2018 年11 月04 日 固定收益专题 期限利差怎么看？ 经典的期限利差分析框架将期限利差的变动划分为了“牛市平坦”、“牛 作者 市陡峭”、“熊市平坦”和“熊市陡峭”4 种状态。其中， “熊市”和“牛 分析师 刘郁 市”分别表示长端利率和短端利率的总体变动方向，而陡峭和平坦则分别 执业证书编号：S0680518080002 指期限利差的增大和减小。经典框架提出了 “牛平-牛陡-熊陡-熊平”的轮 邮箱：liuyu@ 动规律，但现实中期限利差的变化规律远比理想模型更复杂，这一轮动规 相关研究 律很难成立，因此需要分别从长端利率和短端利率各自的驱动因素出发， 1、《固定收益专题：期限利差怎么看？》2018-11-02 寻找合适的代理变量进行具体分析。