【精编】基金投资管理.ppt

第七章 基金投资 第一节 基金概述 一、基金的概念与特点 1、基金的概念 基金是投资基金的简称。对它的理解，目前理论界和实务界主要有两种观点： 一种认为它是一种投资工具。从投资者角度来说，更多地认为投资基金就像股票、债券一样。这种观点实际上是把投资基金理解为投资基金单位，主要是口语化的结果，因为投资者在买卖投资基金单位时往往将其简称为买卖“xx基金”。 另一种则认为它是一种投资组织。从法理上说，投资基金应该是一种实行独立核算的投资组织。 基金的概念：投资基金是指按照共同投资、共担风险、共享收益的基本原则，通过发行投资基金单位，将投资者的分散资金集中起来投资于有价证券以实现预期投资目的的一种投资组织。 第一节 基金概述 2、基金的特点 ⑴ 投资基金为小额资金提供分享证券市场收益的机会 ⑵ 集合理财，专业管理 ⑶ 严格监管、信息透明。 ⑷ 独立托管，保障运作。 ⑸ 组合投资，分散风险。 ⑹ 投资基金具有规模经济效益 3、基金投资与股票、债券投资比较： （1）反映的经济关系不同。股票反映的是一种所有权关系，债券反映的是债权债务关系，基金反映的是一种信托关系，是一种受益凭证。 （2）所筹资金投向不同。投资基金是一种间接投资方式。 （3）投资收益与风险大小不同 第一节 基金概述 二、投资基金的种类和主要品种 1、依照基金的组织形态 (1)契约型基金：契约型基金也称信托型基金，是指以信托法为基础，根据当事人各方之间订立的信托契约、由基金发起人发起设立的基金。由基金发起人向投资者发行基金单位筹集资金。它没有基金章程、公司董事会，而是通过基金契约来规范当事人的行为。我国目前的法律体系尚未对契约型基金进行明确的定义。 契约型基金由基金管理人、基金托管人及投资者三方当事人组成。 (2)公司型基金：公司型基金是发起人依据公司法组织投资公司，并通过向社会公众发行投资基金股份，专门进行证券投资而设立的投资基金。公司设有股东会和董事会，投资者购买了基金股份即成为了公司的股东，也就拥有了股东的权利，如管理参与权，收益分配权，剩余资产分享权，基金股份的转让权。 公司型基金涉及投资公司、基金管理公司、基金托管公司。 第一节 基金概述 契约型基金和公司型基金在组织和运行方面存在着差异。 ⑴ 基金运作的法律基础不同。 ⑵ 基金运作方式不同。 ⑶ 两者发行的证券种类不同。 ⑷ 投资者身份不同。 ⑸ 基金的融资渠道不同。 第一节 基金概述 2、依据基金的交易方式 (1)封闭式基金：封闭式基金又称固定式投资基金、限额投资基金，是指基金发行规模事先确定，发行完毕后以及在规定的有效期限内基金发行规模保持固定不变的投资基金。但出现基金扩募的情况除外。 封闭式基金的运作时间可分为有存续期和无存续期两种 我国《证券投资基金管理暂行办法》规定，封闭式基金的存续时间不得少于5年，最低募集数额不得少于2亿元。 (2)开放式基金：开放式基金又称追加型投资基金，是指基金设立时不固定基金单位总额，基金管理者可根据投资的实际需要和经营决策的变化而追加发行基金份额，投资者也可以随时购买基金份额或赎回基金份额的一种基金类型。 封闭式基金与开放式基金的主要区别： ① 基金的存续期限不同 ② 基金发行规模可变性不同 ③ 基金的交易方式不同 ④ 基金定价方式不同 ⑤ 基金投资方式不同 ⑹ 基金的再筹资方式不同 第一节 基金概述 3、根据投资目标和投资理念的不同 （1）主动型基金：是以超越组合业绩基准为目标的一类基金。 （2）被动型基金：一般选取特定的指数作为跟踪的对象，不主动寻求超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。 如：指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。 指数基金已经成为机构、个人长期配置、择机的重要工具。 4、根据基金交易场所的不同 （1）场内基金：是指可以在交易所上市交易的基金。投资者可以在交易所买入或日卖出该类型基金。 （2）场外基金：是指不在交易所上市交易的基金。投资者只能在基金管理人指定的机构进行基金的申购和赎回。 5、依据基金的投资标的（交易对象） ⑴ 股票基金 ：是以股票为主要投资对象的基金。 根据证监会对基金类别的分类标准，基金资产60%以上投资于股票的为股票基金 。 (2) 债券基金 ：是指专门投资于债券的基金。根据证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金 。 主要投资于债券、货币市场工具、资产支持债券等固定收益类金融工具，包括国债、金融债、央行票据、公司债、企业债、可转换债券、可分离债券、中期票据、短期融资券、资产支持债券、债券回购、银行存款(包括定期存款及协议存款)，以及法律法规或中国证监会允许投资的其他固