美国国债市场收缩及其效应.docxVIP

　　美国政府债券市场具有高度的流动性和市场深度，并由有效的回购市场和衍生市场共同支撑，在金融经济领域发挥了重要作用。 　　但最近两年美国国债市场却呈收缩趋势，政府不仅削减国债发行额度，而且有意大量回购公众持有的债券。 　　武汉大学商学院孙静为筹集战争经费，美国在200多年前就已经开始发行国债。 　　从20世纪70年代开始，赤字财政思想影响了美国的经济政策，致使其国债规模不断膨胀。 　　到2000年11月，政府发行国债的规模已达到86643亿美元。 　　经过不断发展，美国政府债券市场已具有高度的流动性和市场深度，并由有效的回购市场和衍生市场共同支撑，在金融经济领域发挥了重要作用。 　　但最近两年美国国债市场却呈收缩趋势，政府不仅削减国债发行额度，而且有意大量回购公众持有的债券。 　　此举引起人们极大关注。 　　美国国债市场的收缩趋势预测一、美国国债市场的规模与结构自20世纪30年代大危机以来，美国国债市场规模一直非常庞大。 　　1946年联邦政府总债务占国内生产总值的122，创历史最高水平。 　　在国债规模每年增加的同时，国债增长幅度却慢于通货膨胀和的增速。 　　因此，40年代末期到70年代中期，实际债务水平占的比重呈下降趋势，1974年该比例仅有34。 　　70～80年代，同其他发达国家类似，庞大的财政赤字重新使美国政府债务呈上升趋势。 　　90年代中期，政府债务占的比重达到67，