能源与公用事业-油气景气依旧-环保新秀登场-新能源有选择性关注研究分析.pdfVIP

海 外 報告吧 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 能源与公用事业 油气景气依旧，环保新秀登场，新能源有选择性关注 ＃investSuggestion ＃ ( ＃ ） 推荐 维持 investS uggesti 2018 年11 月26 日 行 onChan 业 重点公司 ge ＃ 投资要点 ＃summary ＃ 深 重点公司 评级  天然气：我们认为未来几年内国内天然气消费高增速能够维持，天然气对 中集安瑞科 买入 外依存度继续提升，LNG 进口增速在2019 年开始回落但仍有较高增速， 度 进口气源逐渐丰富，进口气价下行，自产气增速回升。国内天然气市场的 新奥能源 买入 研 投资机会集中在以下两个环节：一、城市燃气运营商。建议关注新奥能源 究 中国燃气 买入 （2688.HK ）、中国燃气（384.HK ）、华润燃气（1193.HK ）和昆仑能源 华润燃气 买入 （135.HK ）；二、天然气储运设备制造商。建议关注：中集安瑞科 报 安东油田服务 买入 （3899.HK ）。 告 信义光能 买入  石油：中国油服行业景气度高，尚处周期复苏的前半程。油价方面，我们 福莱特玻璃 买入 认为油价短期内暴跌是各种意外因素叠加导致的，后续一段时间内预计油 价将回升并处于中高位，中国油服公司同时受益于油价中枢回升和国内加 保利协鑫能源 中性 大油气自产政策的支持。国内油服公司的订单和现金流情况已经开始好 协鑫新能源 审慎增持 转，行业估值仍处于较低水平。在行业复苏的前半程，我们认为可以关注 新天绿色能源 买入 国内技术实力、服务能力领先的油服公司，建议关注安东油田服务 龙源电力 买入 （3337.HK ）、宏华集团（0196.HK ）和中海油田服务（2338.HK ）。 华能新能源 买入  新能源光伏：2019 年关注政策导向和制造端产能退出节奏。我们认为2019 年是光伏行业迈入平价上网的最后一个阶段，将出现制造端落后产能的快 华电福新 买入 速退出，规模大、成本低的领先企业将会胜出。可以关注：一、光伏玻璃 海螺创业 买入 制造领先企业。光伏玻璃行业竞争格局较好，建议关注占据领先优势的信 中国光大绿色环保 买入 义光能（968.HK ）和福莱特玻璃（6865.HK ）。二、低成本多晶硅制造商。 我们建议关注新投运了6 万吨低成本多晶硅产能，同时在进行改善子公司 ＃relatedReport ＃ 负债情况的保利协鑫能源（3800.HK ）。 相关报告  新能源风电：短期内，关注各家风电运营商补贴回款的进度，将是决定行 中国油服行业：尚处周期复苏的 前半程 业估值回升的重要因素。同时我们认为港股风电运营商板块在未来的1-2 年将会面临以下情况：（1 ）对于大型风电运营商来说，新增装机对于业绩