分级基金交易量与其收益率间波动关系分析——基于BEKKDCCMVGARCH模型的实证研究.docVIP

个人收集整理 勿做商业用途 PAGE2 / NUMPAGES2 作者：ZHANGJIAN 仅供个人学习，勿做商业用途 分级基金交易量与其收益率间波动关系分析——基于BEKK/DCCMVGARCH模型的实证研究-金融银行论文 分级基金交易量与其收益率间波动关系分析——基于BEKK/DCCMVGARCH模型的实证研究 陈学文，黄艳芳 （中南财经政法大学金融学院，湖北武汉430073） 摘要：分级基金作为新兴的结构化投资品种，与股票、普通的ETF基金相比，具有一系列独有的特征，本文基于多元GARCH模型分析，实证分析了分级基金A份额、B份额在二级市场的交易量与价格波动之间的关系，发现无论是A份额还是B份额，其交易量与价格波动之间存在波动溢出效应。但是A份额的价量之间的溢出效应以交易量对价格变动的影响为主，而B份额则是双向的且B份额的价量之间波动的联动关系要大于A份额。外部信息的冲击对A份额波动系数的影响要大于对B份额的影响，而对B份额波动率的影响要大于A份额；内部信息冲击对A份额和B份额都有显著的影响。 关键词：价格波动；交易量；MDH理论；MVGARC