创业板上市公司成长能力影响因素实证研究.docVIP

个人收集整理 勿做商业用途 个人收集整理 勿做商业用途 PAGE / NUMPAGES 个人收集整理 勿做商业用途 关于创业板上市公司成长能力影响因素的实证分析 汪亚菲 摘要：中国创业板市场的目的是为了具有高成长能力的中小企业，为自主创新国家战略提供融资平台，而企业的成长能力受到多种因素影响。本文首先进行理论证明以股票市盈率代表公司成长能力的合理性，然后利用上市公司公开数据进行实证检验，发现创业板上市公司的市盈率与公司的净资产、总股本和每股经营性现金流量显著正相关，与公司的净利润显著负相关，与公司财务杠杆、管理层报酬无显著相关关系。再进一步对上市公司审查的合理性进行分析并对上市公司提出合理性建议。 关键词：创业板；市盈率；成长能力；回归分析 一.引言 创业板市场是为了适应自主创新企业及其他成长型创业企业发展需要而设立的市场。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同，创业板上市门槛低，信息披露监管严格，上市企业成长能力高于主板。截止2011年4月，中国创业板共有196家上市企业，分布在电子、机械设备、医药等行业。为评价创业板是否的确达到了服务高成长能力企业，从而促进自主创新国家战略的贯彻，本文对部分创业板上市企业的成长能力进行考察。 二.文献综述 由于创业板开板时间不足一年，企业数据较少，利用传统的指标评价其成长性存在一定难度，因此选取市盈率作为评价指标。市盈率（pric