模块五：商业模式之创业资源与融资 陈晶妍.ppt

练习：根据你的创业项目，测算你的流动资金 项目 具体情况 价值（元） 原材料和成品储存 促销 工资 租金 其他费用 总计 你已经确定了金额,现在要考虑从哪里筹措到这笔资金。 钱是有的，关键是到哪里去找。 2.2 认识融资 2.融资方式 1.融资概念 3.融资成本 4.融资动机与偏好 融资主要是指资金的融入，也就是资金来源，具体是指通过一定的渠道、采用一定的方法、以一定的经济利益付出为代价，从资金持有者手中筹集资金，满足资金使用者在经济活动中对资金需要的一种经济行为。 狭义的融资——仅指不同资金所有者之间的资金融通，即资金从资金供给方流向需求方。 广义的融资——还包括某一经济主体通过一定方式在自己内部进行资金融通。 认识融资——融资概念 从融资主体角度，创业融资的方式可以作三个层次的划分： 第一层次为外源融资和内源融资； 第二层次将外源融资划分为直接融资和间接融资； 第三层次则是对直接融资和间接融资再作进一步的细分。 认识融资——融资方式 认识融资——融资成本 融资成本包括融资的显性成本和隐含成本。 显性成本就是创业企业的加权平均资本（包括资金筹措和资金占用费）。 隐含成本包括创业者融资时所出让的所有权份额、融资不成功所错失商机的机会成本和创业企业融资契约安排下的代理成本。 认识融资——融资动机与偏好 创业企业融资有不同的动机，根本原因是为了企业的发展。 内在动机有：提高核心能力，扩大市场规模和份额，提高企业盈利能力。 创业者融资偏好，应与投资者偏好、融资成本、融资风险以及创业企业的投资性等匹配。 思考：创业企业的融资会有哪些困难？ 创业企业缺少甚至没有资产，无法进行抵押 创业企业没有可参考的经营情况 创业企业的融资规模相对较小 从贷款规模比较，对中小企业贷款的管理成本平均为大型企业的5倍左右 ………… 创业融资难的理论解释 不确定性。从创业活动本身来看，面临非常大的不确定性。创业企业的不确定性比既有企业的不确定性要高的多，创业企业缺少应付环境不确定性的经验，尚未发展出以组织形式显现出来的组织竞争能力。 信息不对称。与创业者相比，投资者则处于相对信息劣势的地位。投资前的信息不对称可能导致逆向选择；投资后的不对称则与道德风险有关。 2.3 融资的那些名词 PPEE VC 私募 上市 公司 IPO PE与VC 区别 PE（Private Equity） 私募股权投资 VC（Venture Capital） 风险投资 组织结构 有限合伙型 公司制型 投资阶段 拟上市公司 新创或成长期企业 投资规模 较大 较小 投资理念 协助上市后套现退出 高风险高收益 投资性质 战略性投资或产业整合 财务性投资 投资方式 可以控股 参股 两者的相互转换已司空见惯，如著名的PE机构凯雷(Carlyle)也涉及VC业务，其投资的携程网、聚众传媒等便是VC形式的投资。 公募指针对不特定的广大人群募集资金的行为，比如银行卖的基金。 私募要针对特定的人群来募集，并且不能公开广告。 2014年8月，中国证监会发布了《私募投资基金监督管理暂行办法》 私募 是指所发行的股票经过国务院或者国务院授权的证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。 上市公司是股份有限公司的一种，这种公司到证券交易所上市交易，除了必须经过批准外，还必须符合一定的条件。 上市公司 IPO是Initial Public Offerings(首次公开发行股票)的缩写。 即企业通过一家股票包销商(underwriter)以特定价格在一级市场(primary market)承销其一定数量的股票，此后，该股票可以在二级市场或店头市场(aftermarket)买卖。 IPO是风投退出渠道之一，也是风投最喜欢的一种退出方式，获利最丰厚的一种退出方式。 IPO 融资渠道是指企业筹措资金的方向和通道，体现了资金的来源和流量。 创业企业融资，首先考虑的应该是内源融资，即创业企业应该先尽可能地实现自有资金的积累。 2.4 创业融资渠道 个人创业 融资渠道 企业 融资渠道 创业融资渠道——个人创业融资渠道 自有资金的来源除了自我积累、向亲朋好友借款（民间借贷）等 方式外，银行借贷亦是重要的资金来源渠道。 银行借贷主要有以下几种方式： 1.个人保证贷款 2.个人抵押贷款 3.个人质押贷款 4.个人创业贷款 5.民间借贷 6.典当融资 创业融资渠道——企业融资渠道 当创业企业需要从外部获得资金时，考虑较多的融资方式是银行借贷。 1.保证贷款 2.抵押贷款 3.质押贷款 4.金融租赁 5.引入 创业