邯钢启动回购 市场担心“双输”.docxVIP

　　邯郸钢铁600001有幸成为首家回购流通股的上市公司。 　　该公司前天公告称，其回购方案已获证监会批复，昨天起正式实施。 　　然而市场对此反应并不强烈，甚至有分析人士担心会导致双输。 　　根据邯钢的方案，该公司将拿出不超过35亿元自有资金，回购不超过9000万股流通股，回购价格不超过377元。 　　据悉，35亿元相当于邯郸钢铁过去3年平均现金流量的2567，占2005年中期期末货币资金余额的1697。 　　邯钢还称，此次回购期限为回购报告书公告之日起6个月内；在回购期限内，上市公司将根据市场情况，自主决定购买时机。 　　昨天该股停牌一小时后复牌，股价跳空高开，但很快冲高回落，终盘收于337元，涨幅337％，在昨天沪指大涨19％的情况下，表现并不算特别出众。 　　邯钢证券部人士昨天告诉记者，回购的目的是为了提高股价，近期来公司股价一直在每股净资产之下，通过回购并注销的方式，可提高该公司的投资价值。 　　该人士称，回购计划于昨天启动，但何时操作并不清楚。 　　不过业内人士却认为，邯钢的回购计划颇有醉翁之意不在酒的意味。 　　南方证券债券分析师李栓劳告诉记者，该公司回购的真正目的是为了促成邯钢转债110001的持有人能大量转股，以避免出现公司被迫回购转债。 　　据悉，目前邯钢转债的转股价是336元，比净资产374元低10％，已经没有下调转股价的空间。 　　在转股价无法下调的情况下，拉升股价、促成转股也就是很自然的想法。 　　李栓劳进一步解释称，邯郸钢铁希望通过回购刺激股价、从而促成大量转股，以期可转债到期时不用还本付息，但这一计划能否达到预期目的，他表示并不乐观。 　　一位不愿具名的钢铁行业分析师也指出，目前国内钢材价格出现回落，钢铁类上市公司的业绩前景并不理想。 　　昨天邯郸的回购消息未能刺激股价，正是投资者理性的反应。 　　该分析师说。 　　此外，拿出3亿多资金用于回购，会对上市公司现金流造成很大的压力。 　　如果二级市场股价没有抬高，甚至沦为机构出货的良机，可能出现双输的结局。