第九章 货币均衡精编版课件.pptVIP

* * * * * * * * * * * * * （1）经济发展了，商品生产和商品流通的规模扩大了，但货币供给量没有及时增加，从而导致流通中货币紧缺。 （2）在货币均衡的情况下，货币管理当局仍然紧缩银根，减少货币供给量，从而使得本来均衡的货币走向供给小于需求的失衡状态。 一、货币失衡的原因 1.货币供给量小于货币需要量的原因 ? 　 在纸币流通时代，货币供给量大于货币需求量是一种经常出现的失衡现象。就我国的情况而言，根本原因是国民收入的超分配，即从整个国民经济看，价值形态的分配超过了使用价值（实物）形态的分配。　 2.货币供给量大于货币需要量的原因 ? （1）货币运动的相对独立性和物资运动存在着矛盾。 （2）财政、信贷再分配杠杆的使用和配合失灵。 　●财政支大于收。 　●财政收支虚假。 　●财政应支未支。 　●信贷自身膨胀。 （3）国际收支的影响。 3.货币失衡的深层原因 ? 指在货币供给量大于货币需要量时，从压缩货币供给量入手，使之适应货币需要量。 　 二、从货币失衡到货币均衡的调整 1.供应型调节 2.需求型调节 指在货币供给量大于货币需求量时，从增加货币需要量入手，使之适应既定的货币供给量。 3.混合型调节 指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，不是单纯地压缩货币供给量，也不是单纯地增大货币需要量，而是双管齐下，既搞供应型调节，也搞需求型调节，以尽快收到货币均衡而又不会给经济带来太大波动之效。 ? ? 回本章 ? 至下节 指面对货币供给量大于货币需要量的失衡局面，中央银行不是采取釜底抽薪之策──压缩货币供给量，而是反其道而行之，采取火上浇油之法──增加货币供给量，从而促成货币供需在新的起点均衡。 4.逆向型调节 第三节 开放经济条件下的货币均衡 1.国际收支均衡与货币均衡的理论模型 ? 　 （1）货币论。由蒙代尔为代表提出，该理论模型认为，在开放型经济的条件下，一国货币的供给(Ms)等于国内增发的货币(D)加上由于国际收支顺差所增发的货币（R），即： Ms＝D＋R 或 R＝Ms－D 而在货币供求均衡的条件下，货币总供给等于货币总需求，即Md＝Ms，代入上式可得： R＝Md－D 上式表明，国际收支差额是货币供求不一致的结果。因此，货币论者认为，国际收支与货币供求之间具有一种自动调节机制。 图9-7　LS-LM-FE 模型 ? （2）一般均衡论。将吸收论与货币论结合起来，即可得到一般均衡论的理论模型，见下图： ? 　　 在该模型中，横轴Y表示没有价格变动的名义收入即实际收入，纵轴i 表示没有通货膨胀预期的名义利率即实际利率，IS曲线表示商品市场的均衡，LM曲线表示货币市场的均衡，FE曲线表示国际收支均衡。三条曲线的交点表示三个市场同时实现均衡。 　　 IS-LM-FE 模型表明，内外均衡目标的实现就是要同时实现商品市场、货币市场和外汇市场的均衡。 　　国际收支调节政策主要有外汇缓冲政策、财政和货币政策、汇率政策以及直接管制政策。国际收支调节的目标是要实现内外经济均衡。 　　内部均衡是指非通货膨胀下的充分就业和经济增长，即国内商品（包括服务）市场和货币市场供求均衡； 　　外部均衡是指国际收支平衡，即外汇市场供求均衡。 ? 2.国际收支调节政策 支出调整政策（Expenditure-Changing Policy），是指影响支出水平和需求总量的政策，主要包括财政政策和货币政策。 支出转换政策（Expenditure-Switching Policy），是指能够影响贸易商品的国际竞争力，改变支出结构的政策，如汇率调整和各种直接与间接管制措施等。 ? ●支出调整政策和支出转换政策的配合。一国如果希望同时达到内部均衡和外部均衡的目标，必须同时运用支出调整政策和支出转换政策两种工具，并加以适当的配合。 　　下表列出了支出转换政策与支出调整政策配合的四种主要情形： ? 支出转换政策与支出变更政策的配合 经 济 状 况 支出调整政策 (财政货币政策) 支出转换政策 汇率政策 直接管制 Ⅰ通货膨胀与国际收支顺差 紧缩性的 本币升值 奖入限出 Ⅱ通货膨胀与国际收支逆差 紧缩性的 本币贬值 奖出限入 Ⅲ经济衰退与国际收支逆差 松弛性的 本币贬值 奖出限入 Ⅳ经济衰退与国际收支顺差 松弛性的 本币升值 奖入限出 米德冲突。在固定汇率制下，由于一国政府不能运用调整汇率的支出转换政策，只能采用支出调整政策，因此，内外均衡目标在对支出调整政策的要求上就可能存在矛盾，即“米德冲突”。 ?